【行业研究报告】文化传媒-传媒互联网行业2月行业月报：Sora和Genie相继发布，相关AIGC技术持续迭代

核心观点：
⚫最新观点1）影视：市场需求活跃，票房同环比显著上升。根据灯塔专业版
数据，全国2月票房111.59亿元（含服务费），同比上涨189.02%，环比上涨
338.99%。《热辣滚烫》《飞驰人生2》《第二十条》分别以30.32亿元、28.54
亿元及19.72亿元的单月票房位列三甲，共计贡献78%的票房。需求端，2月
放映场次1122.2万场，同比上涨20.86%，环比下跌3.72%；上座率16.7%，同
比上涨116.88%，环比上涨263.04%；观影人次2.3亿，同比上涨167.44%，环
比上涨116.88%，环比上涨263.04%；观影人次2.3亿，同比上涨167.44%，环
比上涨259.38%。供给端，2月上映影片数9部，其中8部定档大年初一，影
片数同比下跌74.29%，环比下降82.00%。截至2024年3月1日，3月预计上
映37部新片，多部进口片定档，国产片影片类型丰富，能够有效保证优质供
给。2）游戏：游戏市场整体增长，供给稳定。2024年1月，中国游戏市场规
模为243.46亿元，环比下降2.10%，同比上升1.22%。移动端方面，2024年1
月移动游戏收入176.87亿元，环比下降4.17%，同比上涨0.39%，占总收入比
重72.65%。客户端方面，1月游戏收入56亿元，环比上涨1.95%，同比下跌
0.90%，占总收入比重23%。3）营销：大盘同比持续上涨，细分渠道波动调整。
根据CTR发布的《2023年广告市场投放数据概览》，2023年广告市场同比上
涨6.0%，12月广告市场花费同比上涨8.9%；月度花费环比上涨8.3%。4）Sora
和Genie相继发布，相关AIGC技术持续迭代：北京时间2月16日凌晨，
OpenAI发布了其首个文生视频模型Sora，支持高质量文生视频等多种功能；
2月26日，Google发布了基础世界模型Genie。作为一个110亿参数的基础
世界模型，Genie可以通过单张图像（包括合成图片、照片甚至草图）的提示
生成可玩的交互式环境。
⚫投资建议短期来看，受AI技术及海外催化影响，建议关注海外映射AI产业
链的投资机会。经前期调整后，目前板块具有较高的安全边际。中长期来看，
随着包括基础世界模型和视频生成模型在内的各种AI模型不断更新迭代，AI
技术潜在的应用行业或将受益。建议重点关注以下行业：1）游戏行业：完美
世界（002624.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、恺英网络（002517.SZ）、掌趣
科技（300315.SZ）等；2）影视/IP类行业：光线传媒（300251.SZ）、华策影
视（300133.SZ）、上海电影（601595.SH）、芒果超媒（300413.SZ）、中文在
线（300364.SZ）等。此外，出版公司教材教辅产品具有稳定基本盘且大多拥有
丰富的电子化图文资源，不仅可以作为国内外大模型训练的重要数据集，同时
出版行业公司在版权和IP上的资源优势也有望助力其作为海内外AI大模型
研发的重点助力，叠加央企市值管理或将纳入考核，出版公司有望迎来价值重
估。建议关注出版央国企龙头：中国科传（601858.SH）、中国出版（601949.SH）、
中信出版（300788.SZ）等。
⚫风险提示市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，游戏用户流失的风
险，MR生态发展不及预期的风险，AI技术发展不及预期的风险，AI应用推进
不及预期的风险，作品内容审查或审核的风险等。
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岳铮