【行业研究报告】广脉科技-北交所信息更新：深度合作通信运营商，切入算力服务赛道

——北交所信息更新
zhuhaibin@kysec.cn
证书编号：S0790522080007
业绩快报公布，营收创历史新高，2023年归母净利润同比增长68%
信息通信ICT“小巨人”广脉科技公布业绩快报，2023年实现营收4.21亿元
（+23.3%），归母净利润2504万元（+67.9%），扣非归母净利润2484万元
（+173.1%），获得省级研发中心认定，承接如浙江移动亚运重大赛事通信保障
专项服务项目等多项亚运相关项目。根据公司业绩快报，我们下调2023年盈利
预测，维持2024-2025年不变，看好公司高毛利率高铁业务拓展为代表的结构优
化，以及切入算力服务赛道的重要进程，预计2023-2025年归母净利润为0.25（原
算力集成服务预中标“杭州西湖大学GPU集群计算系统项目”实施标段
广脉科技的主要客户包括通信运营商，围绕其深度合作做生态，在各业务板块技
术共享、资源共享、客户协同、业务协同，形成了独特的品牌效应。本次中标项
目主要为GPU集群计算系统1套，包含64套GPU节点设备采购，以及GPU集
群计算系统的系统集成，含税金额共计约1.78亿元，集成部分包含集群CPU性
能评测集成、跨节GPU间数据带宽系统集成、MLPerf推理模型、MLPerf训练
模型、HPL-AI对集群系统集成、大模型操作系统部署等内容。三大运营商在算
力市场的份额占比超60%，与其深度合作能够加快在算力网络建设市场的战略部
署，对发展算力网络集成服务业务产生促进作用。
力争成为全国高铁公网细分行业龙头，获取多资质助力业务结构优化与发展
2023年信息通信系统集成、ICT行业应用、资产运营服务业务的营收，公司预
计同比增长31.2%；大力拓展毛利率较高的高铁业务，预计营收同比增长97.0%，
通过高铁业务的全国布局及业务线独立管理，力争成为全国高铁公网细分行业龙
头；不再进行子公司浙江广脉互联技术有限公司的数字内容服务业务，避免了亏
损。获取通信网络安全服务能力（安全设计与集成）、建筑工程施工总承包、电
力工程施工总承包等资质，为今后承接多专业综合性业务打下坚实基础。
风险提示：市场竞争加剧风险、主要业务集中风险、中标不确定性风险。
财务摘要和估值指标
指标2021A2022A2023E2024E2025E
营业收入(百万元)378342421546661
YOY(%)13.6-9.623.329.621.0