【行业研究报告】房地产-房地产周报：新房销售降幅扩大，加速落实融资协调机制与保障房建设

敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告房地产周报20240304：新房销售降幅扩大，加速落实融资协调机制与保障房建设2024年3月5日看好/维持房地产行业报告市场行情：本周A股地产板块表现弱于大盘、H股地产板块表现弱于大盘。本周（2.26-3.1）A股房地产指数（801180.SL）涨幅-0.72%（上周4.50%），A股中证A股指数（930903.CSI）涨幅2.37%（上周5.07%）；H股（2.26-3.1）恒生地产及物业管理指数（HSPDM.HK）涨幅-3.68%（上周3.48%），H股恒生指数（HSI.HK）涨幅-0.82%（上周2.36%）。行业销售：新房销售降幅继续扩大。从数据来看，31城商品房年内累计销售面积（1.1~2.28）同比增速为-31.79%，对应前值（1.1~2.21）为-28.43%。其中一线城市(4城)年内累计销售面积（1.1~2.28）同比增速为-30.07%，对应前值（1.1~2.21）为-25.27%。31城商品房销售面积本月至今（2.1~2.28）同比增速为-56.75%，上月（1.1-1.31）整月同比增速为0.47%。其中一线城市(4城)本月至今（2.1~2.28）同比增速为-64.25%，上月（1.1-1.31）整月同比增速为6.20%。二手房销售同比转跌。从数据来看，16城二手房年内累计销售面积（1.1~2.28）同比增速为-6.72%，对应前值（1.1~2.21）为1.72%。其中一线城市(2城)年内累计销售面积（1.1~2.28）同比增速为-13.40%，对应前值（1.1~2.21）为-5.76%。16城商品房销售面积本月至今（2.1~2.28）同比增速为-51.66%，上月（1.1-1.31）整月同比增速为64.82%。其中一线城市(2城)本月至今（2.1~2.28）同比增速为-57.33%，上月（1.1-1.31）整月同比增速为62.02%。行业要闻：住建部、金融监管总局联合召开会议，继续推动城市房地产融资协调机制加快落地。2月29日，住建部、金融监管总局联合召开会议强调，按照协调机制“应建尽建”原则，3月15日前，地级及以上城市要建立融资协调机制。要严格按照标准做好项目筛选，督促及时将不合格项目。本周，住建部还召开全国保障性住房建设工作现场会，推动保障房建设。投资建议：我们认为当前市场信心不足的情况下，2月并未出现传统的“返乡置业潮”，导致了市场销售的进一步惨淡。随着核心一二线城市限购的持续松绑，在进一步政策支持下，局部核心城市有望迎来一定的市场修复。我们认为推进城中村改造和保障房建设，已经成为探索构建房地产发展新模式的重要落脚点，是拉动地产投资和市场需求的重要抓手。我们认为重点布局一二线城市，具有信用优势的优质央国企，将受益于一二线城市供需两端政策的持续落地和城中村改造的加速推进。高能级城市布局较多的华润置地、越秀地产、保利发展、中国海外发展等优质房企，有望凭借当前的信用和布局优势，在行业企稳与转型之际抢占先机。风险提示：行业政策落地不及预期的风险、盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。