【行业研究报告】医药生物-医药生物行业周报：积极关注创新药链投资机会

位，跑赢沪深300指数0.34个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌10.05%，在申万
31个行业中排第30位，跑输沪深300指数13.16个百分点。当前，医药生物板块PE估值为
25.5倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为131%。涨幅前三的是化学制药、
生物制品、医疗服务，分别上涨2.05%、2.01%、1.95%。个股方面，上周上涨的个股为296
生物制品、医疗服务，分别上涨2.05%、2.01%、1.95%。个股方面，上周上涨的个股为296
只（占比62.1%），涨幅前五的个股分别为众生药业(24.0%)，英诺特(16.5%)，东宝生物
(13.2%），微电生理(12.6%)，艾德生物(12.3%）。
市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为5.47万亿元，在全部A
股市值占比为
7.02%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为3522亿元，占全部A股成交额的
6.84%，板块单周成交额环比增长3.14%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金
净流出合计为37.78
亿元；净流入前五为迈瑞医疗、众生药业、新诺威、兴齐眼药、博瑞医
药。

行业新闻：
2月28日，人社部、医保障局联合发布《健康照护师（长期照护师）国家职业标准》，
主要是为加快培养更多专业化、职业化、规范化的专职长期护理保险服务人员，从供给侧
解决长期护理保险制度发展问题，提高长期护理服务质量，专门设立了长期照护师这一新
职业工种。
我国长期护理保险制度于2016年启动试点，2020年扩大试点城市范围，目前，全国49
个试点城市参保覆盖约1.8亿人，累计超过235万人享受待遇，累计基金支出超720亿元，
提供服务的定点护理机构约8000家，护理人员接近30万人。我国60岁以上失能老人已超
过4200万人，而专业化、高素质的护理服务人员供给严重不足，已成为长期护理保险制度
可持续发展的重要制约。伴随长护制度持续完善，长护服务梯队持续建设，相关养护产业
有望加速受益。
投资建议：
上周医药生物板块表现良好，小幅跑赢大盘指数，子板块均呈上涨态势。减重药领域
利好不断，多个国内外减重创新药临床进展取得积极突破，叠加部分创新药龙头企业销售
数据超预期，带动整个创新药板块热情高涨。我们认为，创新药板块压制时间较长，当前
无论是新药销售数据、还是临床研发进展、支付政策环境等都迎来诸多利好，有望带动板
块估值进一步上行。当前医药生物板块整体估值处于历史低位，部分个股超跌明显，板块
整体投资价值显著。建议关注创新药链、特色器械、连锁药店、品牌中药、医疗服务、二
类疫苗、血制品等板块及个股。
个股推荐组合：科伦药业、特宝生物、贝达药业、开立医疗、百诚医药、老百姓、康
泰生物；
个股关注组合：诺泰生物、荣昌生物、羚锐制药、信邦制药、普门科技、博雅生物、
华厦眼科等。
风险提示：政策风险；业绩风险；事件风险。