【行业研究报告】燃力士控股-2023年业绩点评：全年营收高速增长，产品销售增速大幅领先行业

最近一年走势
相对标普500表现
表现1M3M12M
Celsius55.61%51.71%169.05%
标普5004.31%12.78%26.89%
标普5004.31%12.78%26.89%
市场数据
2024/03/04
当前价格（美元）86.84
52周价格区间（美元）26.75-87.25
总市值（百万美元）20215.74
流通市值（百万美元）20215.74
总股本（万股）23279.30
流通股本（万股）23279.30
日均成交额（百万美元）221.83
近一月换手（%）4.63
事件
:
CelsiusHoldings（CELH.US）于2024年2月29日发布2023全年业
绩，公司2023年营业收入为13.2亿美元，同比+101.7%，净利润为1.8
亿美元，2022年为-2.0亿美元，净利率13.8%，毛利率为48.0%，较2022
年+6.6pct，摊薄EPS为0.77美元，2022年为-0.88美元。
投资要点
:
公司简介：CelsiusHoldings,Inc.于2005年4月26日在美国内华达州成
立，主要业务为开发、加工、销售及分销功能性饮料，公司的所有销售
额均来自功能性饮料产品，其主要产品为CELSIUS®Originals、Vibe、
CELSIUS®ESSENTIALS、CELSIUS®On-the-Go及CELSIUS®等健身
功能饮料，旨在通过加速新陈代谢并助力脂肪的燃烧。目前，公司产品
销售地区有美国、加拿大、欧洲、中东及亚太，其中北美2023年销售额
占95.9%，为公司主要销售地区。公司产品主要销售渠道包括分销商、
电子商务及线下便利店等实体店，其中分销为主要销售渠道，百事可乐
为公司最大的分销商，2023年对百事可乐的销售额占总收入的59.4%。
北美地区收入高速增长，百事可乐分销占收入比重大幅提升。2023年公
司总营收为13.2亿美元，同比+101.7%。1）从地区来看，2023年北美
地区收入为12.6亿美元，同比+104.6%，占比95.9%，较2022年+1.4pct，
欧洲地区收入为0.4亿美元，同比+40.8%，占比3.3%，较2022年
-1.43pct，亚太地区收入为475.5万美元，同比+30.4%，占比0.36%，
较2022年-0.2pct，其他地区收入619.6万美元，同比+328.5%，占比
0.47%，较2022年+0.25pct。2）从分销商来看，2023年百事可乐占公
司总收入的59.4%，2022年为22.2%，占比+37.2pct，好市多占比12.0%，
亚马逊占比7.6%，其中百事可乐占应收账款比重为69.0%，2022年为
47.6%，占比+21.4pct。
销售增速大幅领先同行，全美市占率翻超两倍。据Circana（IRI）数据
显示，截至2023年12月31日，Celsius销售额4周同比+112.3%，13
周同比+126.6%，26周同比+142.3%，相比之下，能量饮料类别整体销
售额4周同比+12.4%，13周同比+12.3%，26周同比+13.4%。据MULOC
显示，截至2023年12月31日，Celsius在美国市占率为10.5%，排名
第三，2022年为4.9%。据亚马逊数据，截至2023年12月30日前14