【行业研究报告】公用事业-公用事业行业周报：年后港口煤库存连续2周上升；南方电厂需求恢复

⚫港口动力煤现货价格小幅下跌
港口现货价格方面，3月1日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收931元/吨，
较上周末下跌20元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值933元/吨，较上周下
较上周末下跌20元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值933元/吨，较上周下
跌16元/吨（-1.69%）。
⚫港口煤库存年后连续2周上升
港口煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均
值为1126万吨，较前一周增加86万吨（+8.30%），年后连续第二周上升。其中秦
皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为515万吨（+6.81%）、
401万吨（+8.68%）、210万吨（+11.38%）。
⚫南方八省电厂煤炭日耗大幅反弹
下游需求方面，截至2024年2月22日，全国煤炭重点电厂煤炭库存达到9898万
吨，较前一周减少206万吨（-2.04%）；日耗446万吨，较前一周-15.65%；截至
2024年2月22日，南方八省电厂煤炭库存达到3301万吨，较前一周+1.01%，日
耗197.6万吨，较前一周+63.17%。
⚫三峡水库蓄水量较去年同期仍保持高位
上周，三峡水库站入库流量均值达到6457立方米/秒，较前一周上升27%，较去年
同期同比下降11%；三峡水库站蓄水量均值达到291亿立方米，较前一周均值下降
2%，较去年同期同比上升22%。
⚫建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的央企火电龙头华能国际
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风险提示
⚫新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营
的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。
投资建议与投资标的
核心观点
国家/地区中国