【行业研究报告】-2024年3月资产配置报告：政府工作报告的线索，“稳”与“新”

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海外利率临近新一轮下行，各资产估值将迎来分母端利好
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市场预期改善，经济基本面仍需更多数据验证，普涨修复后市场或重回杠铃结构
A股
Ø普涨修复后，重回杠铃结构——稳定与科技：
u国内经济基本面：年初经济温和修复，地产仍有下行压力；
u资金面：中央汇金等资金大举入市，内资信心回暖，外资净流出压力已基本缓解，资
金面转向积极；
u政策面：两会对全年目标定调符合市场预期，后续聚焦政策落地进度及效果；
u外部环境：美债收益率有望迎来新一轮下行，但地缘风险反复扰动，不确定性偏高。
u普涨修复后，重回杠铃结构：中央汇金入市，资金面显著改善，推动市场普涨修复，