【行业研究报告】电气设备-新能源周报（第78期）：重视新产品周期，出海是核心

报告摘要
⚫行业整体策略：重视新产品周期，出海是核心
下游新产品逐步发力，尤其是在新能源汽车领域；3月份产业链有望
量价齐升，带来阶段性机会；继续重点关注出海机会，美国等市场是
重点。
新能源汽车产业链核心观点：
新能源汽车产业链核心观点：
1）受春节影响2月电动车销量同环比下降，看好新产品周期。10家
头部新能源车企2月共交付21万辆，同比-22.88%，环比-35.98%。其
中同比增速超过100%的有零跑（+105.32%）、问界（+503.20%）、
岚图（+187.44%）。比亚迪、极氪、理想发布新车型，催化后续向上
弹性：1）比亚迪发布汉、唐、宋荣耀版，价格相比于冠军版平均下降
2-3万元；2）极氪发布全新极氪001，全系标配全栈800V高压系统及
宁德时代超充电池，价格相比于老款下降2-3万元；3）理想发布MPV
车型MEGA，全系标配理想宁德时代麒麟5C电池，售价55.98万。
2）碳酸锂价格反弹，看好3月反弹机会。上周碳酸锂价格环比+7.69%，
这主要反映下游需求回升；1）从终端销量看，2月末头部车企集中发
布新车型/降价+2月销量基数较低，3月销量有望环比大幅提升；2）
从中游排产看，头部锂电池公司排产环比+30%以上；3）从上游锂电
材料排产看，在电池“排产增加+补库”带动下环比大幅增长，其中价
格波动越大的环节排产环比增幅越大，增幅排序为，碳酸锂>电解液>
正极>负极>隔膜。
光伏产业链核心观点：中期底部将很快到来
1）产业链价格有底部企稳回升态势。近期招标中，如山东中雅700MW
项目，P型、TOPCon、HJT组件价格均迎来上涨；其中异质结均价1.116
元/W，溢价进一步扩大。
3）2024年将是政策大年。国内看，可再生能源法、分布式光伏发电项
目管理办法等重要政策有望重新修订发布。海外看，美国、印度等地
都酝酿着变化。
风电产业链核心观点：布局海风、海外，短期零部件逻辑更好。
1）机组大型化方兴未艾。2023年，国内海风10MW≥N≥8MW占78%
（同比+26pct）。近期福建65万千瓦海上风电项目公示，单机≥16MW。
2）海外市场长期有增量。近期德国联邦网络局已启动北海三个海上风
电区域的招标，其总装机容量为5.5GW。
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