【行业研究报告】-今日视点

股指冲高受阻回落板块热点转向周期
周四沪深股指冲高受阻震荡回落，股指前市双双高开快速上冲后即呈现逐级震荡回
落走势，盘中银行券商一度有所表现维稳但市场跟随意愿有限，伴随着前期热点的退潮
股指无功而返震荡下行，全天周期性板块受到市场追捧强劲反弹表现强势，临近尾盘旅
游股异动上涨股指跌幅略有收窄。盘中板块出现转换，其中交运设备、旅游酒店和有色
金属板块表现略显活跃涨幅居前，CRO概念、消费电子和互联网软件板块整体出现调
整，个股跌多涨少。最终沪深两市收盘均微幅下跌，全天两市成交量0.98万亿有所增
加，多空双方争夺加剧。
两会召开政府工作报告对今年经济社会发展政策提出了坚持稳中求进、以进促稳、
先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币
政策，加强政策工具创新和协调配合等一系列举措，市场整体寄予较高预期。近阶段市
场做多力量日渐恢复逐步增加特别是指数ETF基金交投规模不断扩张，投资者的做多
信心得以明显提振，春节长假之后股指连续上涨，市场还是积聚了较大的做空动能，本
周股指连续四天震荡整理，虽然每天权重股都有异动但维稳特征较为明显，板块热点呈
脉冲表现尤其近期热点逐渐退潮缺乏持续性难以形成有效合力，使得多方进攻动能不断
消耗，股指上行压力逐步显现，股指基本呈现出宽幅震荡整理走势。近阶段政策面暖风
场、稳信心。措施针对性地指向了近期市场恶意做空的违法违规行为，有效地减少了市
场的做空力量，投资者前期崩溃的情绪得以有效缓解，各个指数型股票ETF持续获得
资金净流入，市场的做多力量明显有所增强。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者
信心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市
场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确
立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其春节长假前股指下挫
迭创年内新低，投资者信心尽失未来仍需时日加以治愈和恢复，因此股指的震荡反复仍
将是近阶段的一个常态特征。俄乌双方轰炸升级战争偏向长期化，半岛和南海地缘政治
局势持续对峙趋于恶化，巴以冲突升级外溢中东和红海紧张局势扩散危机四伏，市场的
不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意
打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛
盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳
定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
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产品经理：侯英民