【行业研究报告】钢铁-库存仍待去化，钢价偏弱运行

/310.88（+3.53%）/82.1（+4.72%）/147.82（+1.78%）/220.46（+4.84%）
万吨。开工率：高炉产能利用率83.11%，环比-0.23pct；高炉开工率
75.6%，环比+0.41pct；电炉产能利用率49.09%，环比+10.6pct；电
75.6%，环比+0.41pct；电炉产能利用率49.09%，环比+10.6pct；电
炉开工率58.33%，环比+13.46pct。库存：总社库1764.18万吨，环
比+2.3%；总厂库723.35万吨，环比+1.91%；螺纹社库946.03
万吨，环比+2.3%；螺纹厂库372.62万吨，环比+5.76%。
⚫投资建议
制造业需求复苏，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进
一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块，推荐华菱钢铁，建议关注南
钢股份、中信特钢；产品创新推动钢铁在新兴领域应用，建议关注高
端产品持续放量的久立特材、冷轧不锈钢领域的高成长性标的甬金股
份。
⚫风险提示
原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受
阻。
-38%
-28%
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3%
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钢铁沪深300