【行业研究报告】公用事业-公用事业行业周报（2024年第10周）：新能源预期上升，资源再生力度有望加强

公用事业行业周报（2024年第10周）
新能源预期上升，资源再生力度有望加强
新能源预期上升，资源再生力度有望加强
2024年03月10日
➢行情回顾：3月4日-3月8日，电力、燃气、水务板块分别上涨5.28%、
1.58%、0.91%，环保板块下跌1.36%，同期沪深300指数上涨0.20%。
➢再提积极稳妥推进“双碳”，新能源装机预期上修：《政府工作报告》提到2023
年国内可再生能源发电装机规模历史性超过火电，全年新增装机超过全球一半。
面对如火如荼的新能源开发，对比2023年，本年度《政府工作报告》在重点任
务中重提“积极稳妥推进碳达峰碳中和”、扎实开展“碳达峰十大行动”。具体而
言，1）考虑国内能源供应结构与社会发展用能需求，平衡传统能源与新能源发
展，构建新型能源体系，《报告》强调“发挥煤炭、煤电兜底作用”。2）《报告》
提及着重推进风光大基地建设，同时面对大规模的新能源装机，消纳端一方面着
眼推进外送通道建设与发展新型储能发展，另一方面，拓宽国内绿电使用场景，
促进绿电使用和国际互认，推进绿电消费。3）聚焦行业扩容，碳市场建设将进
一步发力，《报告》提出“提升碳排放统计核算核查能力，建立碳足迹管理体系，
扩大全国碳市场行业覆盖范围”。结合国家能源局局长在两会期间的采访提到未
来重点任务是加快大型风电光伏基地项目与分布式新能源建设，我们认为风光新
增有望在2023年292GW基础上更进一步。
➢加大资源再生力度，构建资源节约集约型社会：针对2024年，《政府工作
报告》提出：1）推进生态环境综合治理，包括空气质量改善、固废及新污染物治
理等；2）大力发展绿色低碳经济，包括加快重点领域节能节水改造，推动废弃
物循环利用产业发展，建设美丽中国先行区等。2022年，我国主要十个品种再
生资源回收总重量约为3.71亿吨，同比下降2.6%；回收总额约为1.31万亿元，
同比下降4.0%。《报告》有助于推动金属资源化行业发展、污水处理厂提标改造、
大宗工业固废综合利用、市政污泥及禽畜废弃物堆肥利用、以及垃圾焚烧发电热
电联产模式的推广，进一步提升我国资源再生利用水平，促进循环经济发展。
➢投资建议：“双碳”重提，平衡传统能源与新能源发展构建新型能源体系
的背景下，“双碳”这一长期战略目标将持续推进，新能源装机预期上修。水
电板块推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源；火
电板块推荐申能股份、福能股份，谨慎推荐华电国际、江苏国信、浙能电力、皖
能电力；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；绿电板块推荐三峡能源，
谨慎推荐龙源电力、浙江新能、中绿电。我国环保产业已步入高质量发展阶段，
节能低碳改造、资源再生利用是未来重要的发展方向。谨慎推荐三峰环境、旺能
环境、瀚蓝环境、高能环境、玉禾田、复洁环保、联合水务；建议关注金科环境。
➢风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力。
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