【行业研究报告】珍酒李渡-李渡核心大单品提价，有望持续提升品牌价值

来多次提价：17年8月零售价上涨100元至580元；19年5月提价至770元；
19年12月提价至850元；20年6月提价至900元；20年9月提价至950元；
20年11月提价至1010元；21年2月提价至1050元。2022年李渡品牌实现营
20年11月提价至1010元；21年2月提价至1050元。2022年李渡品牌实现营
收8.9亿元（占比15.1%），其中次高端及以上产品营收6.8亿元。23H1李渡营
收4.9亿元，同比增长16.7%，略快于公司整体，增长主要由量增贡献，量增16.5%，
价增0.2%。此次提价有望进一步提升品牌价值。
投资建议：我们预计23-25年公司营业收入分别为70.3/84.6/101.3亿元，同比增
速为20.0%/20.4%/19.7%，考虑到23年优先股公允价值的影响，预计23-25年
归母净利润分别为24.0/20.7/26.2亿元，同比增速为133.1%/-13.8%/26.4%。我
们认为，公司战略目标坚定，配套打法清晰，成长空间足，建议重点关注，维持“买
入”评级。
风险提示：新品推广不及预期风险，行业竞争加剧风险，宏观经济改善不及预期
风险
股票数据
总股本(百万股)：3,388.62
流通港股(百万股)：3,388.62
52周内股价区间(港元)：6.920-12.840
总市值(百万港元)：31,853.06