【行业研究报告】化石能源-行业研究——周报：原油周报：市场权衡供需关系，国际油价涨跌互现

➢【油价回顾】截至2024年3月8日当周，油价涨跌互现，高位运
行。本周，欧佩克+自愿减产延长至第二季度，加之地缘政治局势利
好犹存，EIA商业原油库存增幅低于预期及汽油库存大幅减少，叠加
美元走软及沙特意外上调面向亚洲的官方原油售价，油价仍偏强运
行；但普氏能源调查结果显示，伊拉克和哈萨克斯坦的产量仍高于配
额，俄罗斯2月石油减产合规率有所下滑，对油价造成一定下行压
力，本周油价总体涨跌互现。截至本周五（2024年3月8日），布伦
特、WTI油价分别为82.08、78.01美元/桶。
➢【油价观点】我们认为产能周期引发能源通胀，无论是传统油气资源
还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原
油长期资本开支不足，全球原油供给弹性或将下降，而在新旧能源转
型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问
题，中长期来看油价或将持续维持中高位。
➢【原油价格板块】截至2024年03月08日当周，布伦特原油期货结
算价为82.08美元/桶，较上周下降1.47美元/桶（-1.76%）；WTI原
算价为82.08美元/桶，较上周下降1.47美元/桶（-1.76%）；WTI原
油期货结算价为78.01美元/桶，较上周下降1.96美元/桶（-
2.45%）；俄罗斯Urals原油现货价为69.98美元/桶，较上周下降1.49
美元/桶（-2.08%）；俄罗斯ESPO原油现货价为79.20美元/桶，较
上周上升1.86美元/桶（+2.40%）。
➢【海上钻井服务】截至2024年03月08日当周，海上350英尺+自
升式钻井平台日费为98687.76美元/天，较上周减少155.50美元/天
（-0.16%），利用率为84.46%（+0.81pct）。海上8000英尺+半潜式
钻井平台日费为293381.73美元/天，较上周减少10136.65美元/天
（-3.34%），利用率为54.76%（+0.48pct）。海上8000英尺+钻井船
日费为387287.58美元/天，较上周增加585.21美元/天（+0.15%），
利用率为77.98%（-1.34pct）。
➢【美国原油供给板块】截至2024年03月01日当周，美国原油产量
为1320万桶/天，较上周减少10万桶/天。截至2024年03月08日
当周，美国活跃钻机数量为504台，较上周减少2台。截至2024年
03月08日当周，美国压裂车队数量为263部，较上周减少9部。
➢【美国原油需求板块】截至2024年03月01日当周，美国炼厂原油
加工量为1526.8万桶/天，较上周增加59.4万桶/天，美国炼厂开工
率为84.90%,较上周上升3.4pct。
➢【美国原油库存板块】截至2024年03月01日当周，美国原油总库
存为8.09亿桶，较上周增加207.3万桶（+0.26%）；战略原油库存为
3.61亿桶，较上周增加70.6万桶（+0.20%）；商业原油库存为4.49
亿桶，较上周增加136.7万桶（+0.31%）；库欣地区原油库存为
3167.1万桶，较上周增加70.1万桶（+2.26%）。
➢【美国成品油库存板块】截至2024年03月01日当周，美国汽油总
体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为23974.5、1626.0、
11701.0、4009.0万桶，较上周分别-446.0（-1.83%）、-80.1（-
4.69%）、-413.1（-3.41%）、+5.9（+0.15%）万桶。
➢相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石
油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工