【行业研究报告】信息技术-通信行业周报：工信部表态适度超前建设5G、算力等信息设施，信息通信行业获持续高度重视

行情回顾。本周通信行业（申万）上涨了2.55%，跑赢沪深300指数涨幅（0.20%）2.35个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-0.92%）3.47个百分点。今年以来通信行业（申万）上涨了6.52%，跑赢沪深300指数涨幅（3.32%）3.20个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-4.45%）10.96个百分点。本周通信行业涨幅（2.55%）跑赢创业板指数涨幅（-4.45%）10.96个百分点。本周通信行业涨幅（2.55%）在所有一级行业中排序第四，全年涨幅排序第三。截止本周末，通信行业（申万）估值PE-TTM为31.35，同期沪深300PE-TTM为11.63，创业板指数PE-TTM为27.09。本周通信板块涨幅前五分别为川润股份（+43.35%）、罗博特科（+37.53%）、思维列控（+33.97%）、光迅科技（+17.99%）、精伦电子（+17.38%）；本周通信板块跌幅前五分别为汇源通信（-13.41%）、国源科技（-9.61%）、天利科技（-9.02%）、深信服（-8.79%）、并行科技（-8.77%）。受益多主线驱动，持续看好通信板块投资价值。节后通信板块受益多条主线轮动，持续展示其投资价值。Sora等优质的AI大模型及应用层出不穷，不断提升AI产业生态成熟度，持续推高国内外的算力设施需求，为光互联、液冷等相关板块带来投资确定性；卫星通信产业链逐步成熟，需求订单有望持续落地；运营商展现经营韧性，在保持5G规模建设、5.5G/6G的前瞻布局、算力设施加快建设的基础上，自身经营质量盈利能力不断提升，叠加高分红属性有望提供稳定的投资收益。通信板块受益多条主线，细分方向涵盖确定性高空间充足的成长潜力和稳定持续高股息红利回报，持续看好行业投资前景。海内外需求共振，重要大会在即，算力板块持续奏响市场最强音。近期国内外算力需求形成共振，国内在政策加持下，运营商、互联网企业等的算力需求不断释放，同时海外AI巨头维持高强度的算力投入和稳定的需求释放。英伟达GTC大会即将在3月19日举办，有望发布加速计算、生成式AI以及机器人领域的最新成果。在供需两方面的催化下，算力板块持续获得市场高度关注。建议重点关注光互联和液冷板块。以光模块、光器件、光芯片为代表的光互联充分受益全球算力基础设施的迭代升级，800G产品需求扎实，1.6T/硅光/CPO/LPO等新一代产品有望在今年实现从0到1的突破，进一步打开光互联的市场空间，建议关注天孚通信、中际旭创、源杰科技、新易盛。算力需求催化性能更强的算力芯片和算力设备，功耗水平进一步提升，同时通信基站、数据中心等信息通信设备被新增纳入国家能效水平要求范围，因此液冷将带来直接的经济效益，渗透率有望持续提升，建议关注英维克、高澜股份、申菱环境。工信部表示要适度超前建设5G、算力等信息设施，同时强化5G演进，支持5G-A发展，加大6G技术研发力度。多部门此前已曾多次明确将适度超前部署5G、数据中心等新型基础设施建设，信息通信行业获持续的高度重视，产业链上下游将有望进一步推高景气度，看好相关方向的投资机遇。中国电信、中国联通发布业绩快报，收入利润增长符合预期。2023年中国电信/中国联通营业收入分别为5078/3726亿元，同比+7/+5%，归母净利润为304/82亿元，同比+10/+12%。两大运营商的收入和归母净利增速保持较高水平，且归母净利增速高于收入增速，经营质量提升明显。同时两大运营商强调重视股东回报，持续提高分红力度。通信行业持续跟踪公司：运营商：重点推荐中国移动、中国电信、中国联通；光模块光器件光芯片：建议关注天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技；卫星通信：建议关注海格通信、震有科技；液冷：建议关注英维克、高澜股份；设备商：建议关注紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、共进股份；IDC&AIDC：推荐宝信软件，建议关注奥飞数据、润泽科技、光环新网、科华数据；物联网模组：推荐广和通，建议关注威胜信息、有方科技；控制器：推荐拓邦股份、和而泰；军工通信：推荐七一二、上海瀚讯。风险提示：运营商资本开支投入不及预期，算力基础设施建设不及预期，5.5G/6G发展不及预期，经济系统性风险。行业基本数据占比%