【行业研究报告】农林牧渔-农林牧渔行业周报：涨价推力不足，猪价或弱势调整

另一方面，部分市场二育动态提升，据钢联数据，本周标肥价差仍有-0.5
元/公斤（去年同期-0.2元/公斤），支撑大猪行情。然而，冻品库存消化
压力依然较高，据钢联数据，本周冻品库容率仍在24.25%高位，同比增
加4.8pct，高库存下屠企入库意愿有限，叠加需求季节性低迷下鲜销不足，
宰量较难增长；同时，前期集团厂缩量带来的供应后移进入释放期，因此
猪价短期上冲后回踩概率上升，或弱势调整。伴随猪价前期回升预期调整，
仔猪价格摸高回调，据钢联数据，本周全国7kg断奶仔猪均价415元/头，
较上周报价下跌21元/头，主流市场价在350-460元/头。总体看，虽然
周内猪价上涨，但仍位于大部分参与者成本线下方，亏损状态不变，现金
流压力或仍推动行业主动去产，建议关注生猪养殖板块。
生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价14.39元/kg，较上周上涨0.8%，
节后市场交投恢复，供强需弱将主导猪价走势，猪价或继续弱势运行，进
而加速产能去化。当前周期与估值均位于低位，安全边际较高，建议关注
生猪养殖板块的配置机会，关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股
份、唐人神等。
家禽养殖：白羽肉鸡方面，本周毛鸡、鸡产品分别7.57元/公斤、9.6元/
公斤，周环比分别下跌1.9%、1%。鸡苗本周价格3.71元/只，周环比上
涨3.3%。往后看2022年低祖代更新量链条式反应仍在发生，关注情绪