【行业研究报告】基础化工-化工行业周报：陶氏聚醚多元醇技改项目环评公示，仪征化纤年产300万吨PTA项目即将投产

投资要点：
本周板块行情：本周，上证综合指数上涨0.63%，创业板指数下跌0.92%，沪深
300上涨0.2%，中信基础化工指数下跌1.15%，申万化工指数下跌0.81%。
化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为磷肥及磷化
工(3.14%)、膜材料(1.45%)、橡胶制品(1.44%)、其他塑料制品(1.4%)、轮胎
(1.27%)；化工板块跌幅前五的子行业分别为有机硅(-3.75%)、氯碱(-1.89%)、改
性塑料(-1.84%)、电子化学品(-1.77%)、其他化学制品Ⅲ(-1.69%)。
本周行业主要动态：
本周行业主要动态：
陶氏聚醚多元醇技改项目环评公示。3月4日，江苏省张家港保税区管理委员会
受理了陶氏化学（张家港）有限公司年产12万吨组合聚醚多元醇产品结构调整的
技术改造项目环境影响评价文件并予以公示。公司拟投资技改项目6500万元，调
整产品结构：削减现有的8903吨/年组合聚醚多元醇（家用电器）和3097吨/年
组合聚醚多元醇（配方系统-不含发泡剂）产品产能，以用于生产12000吨/年水
性聚氨酯分散体中间产品；水性聚氨酯分散体将用于对技改后剩余108000吨/年
中的20000吨/年传统组合聚醚多元醇进行产品品质提升；最终形成高品质组合聚
醚多元醇产品产能32000吨/年、传统组合聚醚多元醇产品产能88000吨/年的生
产能力，全厂组合聚醚多元醇的总生产产能保持120000吨/年不变。（资料来
源：张家港市人民政府、化工新材料）
仪征化纤年产300万吨PTA项目即将投产。3月5日，仪征化纤年产300万吨
PTA项目建设已经基本完成，预计3月底整个装置投料试车，标志着这一项目正
式投产。目前，整个装置处于冷水运阶段，3月6日进行热水运，而后进行机械
联调，计划在3月底投料试车，预计2024年可以生产270万吨PTA。项目采用
先进节能环保和短流程工艺技术路线，具有单体装备规模大、绿色低碳等优势。
项目投产后，将与仪化年产50万吨瓶片、23万吨短纤等下游项目形成协同效
应，降低产品成本，提高生产效率。（资料来源：扬州新闻、化工新材料）
投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注。全
球轮胎市场是万亿级赛道，国内部分轮胎企业已在海内外占据一定份额。随着海
运周期恢复政策、海外经销商库存接近去化完毕，轮胎行业景气度有望底部反
转。建议关注：森麒麟（泰国二期即将达产，全球化布局西班牙、摩洛哥工厂，
成长性足）、赛轮轮胎（全钢胎、非道路轮胎优势显著，液体黄金材料进一步构
筑性能优势）。
投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子需
求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业
链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。
随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议
关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶
龙头企业）、莱特光电（OLED终端材料核心标的）、瑞联新材（OLED中间体
及液晶材料生产商）。
投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反
转。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，
跌价下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气
度。建议关注：云天化（国内磷肥龙头企业，磷矿资源行业领先，布局磷酸铁产
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