【行业研究报告】电子设备-电子行业存储价格周度跟踪：DRAM整体颗粒价格小幅下跌，NAND复苏略有承压

投资要点：
DRAM：DRAM颗粒价格小幅下降，部分产品价格仍有需求支撑。根据
DRAMexchange，上周（0303-0310）DRAM18个品类现货价格环比涨跌幅为-
1.5%~+1.0%，平均涨跌幅为-0.3%，前值为0.0%。上周个2料号呈上涨趋势，
12个料号呈下降趋势,4个料号价格持平。由于年前对市场抱持乐观态度，许多买
家皆已购入大量库存，但自农历年后，因终端需求未能好转，整体颗粒价格开始
小幅下跌，现货贸易商纷纷出现卖压。DDR4与DDR5同步下跌，但下跌以原厂
正规货为主，价位较低的拆板颗粒价格仍有支撑。
NAND：终端需求复苏较缓，市场整体卖压略有浮现。上周（0303-0310）
NAND颗粒现货价格环比涨跌幅区间为-4.4%~0.0%，31个品类平均涨跌幅为-
NAND颗粒现货价格环比涨跌幅区间为-4.4%~0.0%，31个品类平均涨跌幅为-
0.6%，前值为+0.4%。其中22个型号价格持平，无型号价格上涨，9个型号价格
下跌。由于wafer及颗粒陆续到货，市场整体卖压浮现，部分代理商亦积极释出
eMMC及SSD库存，整体氛围倾向降价出售，供应商希望降低库存，工厂端则
因为终端需求并不如预期回温成长且整体盘势甚高，备货需求及动能则较为保守
看待，大多推迟购货时程并预期未来仍有一定跌幅修正。
模组端：铠侠、西部数据4月下旬或将重启合并谈判，优化行业格局。近日，据
闪存市场公众号，铠侠、西部数据将在4月下旬重启合并协商。双方曾在去年协
商合并事宜，但因合并案无法获得对铠侠间接出资的SK海力士的同意，以及西
部数据与铠侠大股东贝恩资本也未能谈妥合并相关条件，最终于10月26日终止
协商。此后，西部数据宣布其董事会已一致批准一项分拆硬盘和闪存业务并使其
成为两家独立上市公司的决议，预计在2024下半年进行。西部数据认为需等待
一段时间之后才能重启协商，因此待上述等待期结束后、合并协商或将在4月下
旬重启。二者所占市场份额大，此次合并或能优化行业竞争格局，加速行业下行
周期走向尾声。
相关标的：
存储模组：江波龙（进军企业级&信创市场）、佰维存储（研发封测一体化）、朗
科科技（韶关数据中心逐步落地）、德明利（NAND主控+模组）等
存储芯片：建议关注兆易创新（NOR+DRAM龙头）、东芯股份、普冉股份等
DDR5配套：澜起科技、聚辰股份等
风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、全球贸易摩擦风险。
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