【行业研究报告】交运设备-汽车行业周报：1-2月汽车出口维持较高增长，预计以旧换新政策出台后将促进需求改善

⚫1-2月乘用车及新能源乘用车销量实现同比增长。根据乘联会口径，2月全国狭义乘
用车批发/零售销量129.5/109.5万辆，同比下降19.9%/21.0%，环比1月下降
38.0%/46.2%；1-2月累计批发/零售销量339.1/313.3万辆，同比增长
38.0%/46.2%；1-2月累计批发/零售销量339.1/313.3万辆，同比增长
10.7%/17.0%。2月全国新能源乘用车批发/零售销量44.7/38.8万辆，同比下降
9.7%/11.6%，环比1月下降35.0%/42.1%；1-2月累计批发/零售销量113.6/105.9
万辆，同比增长28.7%/37.5%。2月乘用车市场受春节假期影响呈现正常回落，随
着新款极氪001、比亚迪荣耀版车型、零跑2024款车型、理想MEGA及新款L系
列等多款新能源车型上市交付，叠加上海、重庆等地出台汽车消费补贴政策，预计
3月乘用车及新能源乘用车销量有望环比回暖。
⚫2月出口销量维持同比增长。据乘联会，2月乘用车出口（含整车与CKD）29.8万
辆，同比增长18%；1-2月乘用车出口（含整车与CKD）65.3万辆，同比增长
34%。2月新能源乘用车出口7.9万辆，同比增长0.1%。在春节假期影响下，2月
国内乘用车出口仍然实现较高同比增速，预计全年出口销量将有望维持向好，出口
市场将有望成为国内汽车产业的重要增量。
⚫政府工作报告对智能网联新能源汽车高度重视，预计以旧换新政策出台后将促进行
业良性发展。在2024年国务院政府工作报告中，“政府工作任务”部分两度提及智
能网联新能源汽车：（1）在“积极培育新兴产业和未来产业”部分提出“巩固扩
大智能网联新能源汽车等产业领先优势”；（2）在“促进消费稳定增长”部分提出
“鼓励和推动消费品以旧换新，提振智能网联新能源汽车、电子产品等大宗消
费”。政府工作报告明确发展智能网联新能源汽车为汽车行业发展新质生产力的重
要抓手，预计后续智能网联新能源汽车产业仍将有望获得政策支持，助力中国汽车
产业向电动化、智能化加速转型；另一方面，在政府工作报告指引下，预计后续或
将有更多中央及地方政府鼓励以旧换新政策出台，有望为国内乘用车及新能源乘用
车市场形成政策托底，24年乘用车及新能源乘用车消费需求有望实现平稳增长。
从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术