【行业研究报告】纺织服装-纺织服装行业周报：金价屡创新高，黄金珠宝龙头有望延续强势

⚫行情回顾：本周沪深300指数上涨0.2%，创业板指数下跌0.92%，纺织服装行业指
数（中信）上涨1.46%，表现强于沪深300和创业板指数，其中纺织制造板块（中
信）上涨1.75%，品牌服饰板块（中信）上涨1.22%。个股方面，我们覆盖的老凤
信）上涨1.75%，品牌服饰板块（中信）上涨1.22%。个股方面，我们覆盖的老凤
祥、水星家纺和周大生等取得了正收益。
⚫海外要闻：（1）Abercrombie&Fitch股价续创新高。（2）“鞋王”百丽重回港
股。
⚫行业与公司重要信息：（1）昊海生科：公司发布2023年度报告，公司2023年营业
收入26.54亿元，同比增长24.59%，实现归母净利润4.16亿元，同比增长
130.58%。（2）安踏体育：公司子公司AmerSports2023年收益为43.68亿美元，
同比增长23.1%。（3）海澜之家：股票自2024年2月7日至2024年3月6日期
间，已满足连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价
格的130%（含130%）（即7.93元/股），已触发有条件赎回条款。公司董事会决
定行使“海澜转债”的提前赎回权利，对赎回登记日登记在册的“海澜转债”全部
赎回。
⚫本周建议板块组合：海澜之家、珀莱雅、老凤祥、报喜鸟和富安娜。上周组合表
现：珀莱雅-8%、老凤祥12%、报喜鸟2%、海澜之家5%和华利集团2%。
⚫本周大盘指数表现分化，纺织服装行业指数表现较强，整体跑赢沪深300与创业板
指数，板块中涨幅居前的主要是黄金珠宝龙头以及部分低估值高分红的白马股。3月
至今国内外金价屡创历史新高，在避险保值属性催化下，预计今年国内黄金珠宝终
端消费在投资保值等需求带动下，仍有进一步释放的潜力，行业高景气度有望延
续。在市场整体见底回升的态势下，我们认为仍将围绕“高分红”与“高景气”两
内黄金珠宝第一龙头，受益金价持续上涨和国企改革动能释放。关于行业中长期的
配置，我们维持之前的观点：运动服饰、化妆品、医美等赛道特别是运动服饰板块
的估值性价比逐步显现，从24年全年看具备较大的向上弹性，建议战略配置真正具
级)。
风险提示
经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、海外投资环境变化和人民币汇率波动
等。
投资建议与投资标的
核心观点
国家/地区中国
行业纺织服装行业
报告发布日期2024年03月10日
施红梅021-63325888*6076
shihongmei@orientsec.com.cn