【行业研究报告】机械设备-工业气体行业周报（2024年3月第1周）：3月第一周空分气体零售价格环比上升7%，期待持续回暖

本周零售气体价格594元/吨，同比下降15%，环比上升7%。其中液态氧气单价
为403元/吨，环比上升11%，同比下跌19%；液态氮气单价为450元/吨，环比
为403元/吨，环比上升11%，同比下跌19%；液态氮气单价为450元/吨，环比
上升6%，同比下跌12%；液态氩气单价为1133元/吨，环比上升5%，同比下跌
13%。
❑3月第1周氙气价格小幅上涨，氪、氖及氦气价格为历史低位
3月7日，氪气出厂价/市场价分别为400元/立方和450元/立方，氙气出厂价/市
场价分别为4.30万元/立方和4.55万元/立方，氖气出厂价/市场价分别为143/160
元/立方。高纯氦气出厂价均价为825元/瓶，普通氦气出厂价均价为625元/瓶，
管束氦气出厂价均价为113元/立方。
❑行业动态
1）杭氧与中煤陕西签约3套8.5万储能空分
2）液化空气天津氢气充装中心开工
3）杭氧连签空分设备销售大单
4）林德与Yara签署二氧化碳液化工厂协议
❑工业气体：持续看好工业气体行业投资机会，海外可比公司万亿元人民币市值
1）中国工业气体行业近2000亿元市场，过去5年复合增速11%。
2）海外可比公司林德气体市值折合人民币超万亿市值。
3）行业整合预期，龙头份额提升。市场经历较长一段不景气阶段，行业整合预
期提升，有望从供给端改善格局。
❑电子气体：全球半导体景气预计2024年逐步复苏；电子气体行业有望持续受益
1）周期底部复苏：半导体行业持续复苏，电子气体作为匹配半导体加工中的重
要耗材，有望持续放量。
2）国产替代加速：国内电子气体市场以外资为主导，国产替代趋势明显、潜力
巨大。看好电子气体子板块，未来3-5年业绩有望持续快速增长。
3）重视海外市场：优秀的国产电子特气厂商逐步切入海外3nm、5nm先进制
程，海外份额远低于其国内市场份额，成长空间更大。
❑投资建议：
推荐中国工业气体龙头杭氧股份、电子特气央企龙头中船特气、电子大宗气龙头
广钢气体、电子特气新星和远气体、特种气体先行者华特气体、工业气体“西南
王”侨源股份、光刻气龙头厂商凯美特气、压缩机龙头陕鼓动力、空分设备领军
企业福斯达，建议关注昊华科技、金宏气体、雅克科技、南大光电、至纯科技、
正帆科技、蜀道装备、中泰股份、中巨芯等工业气体/电子特气公司。
➢杭氧股份：工业气体龙头，国产替代、产品升级、治理改善、资产整合
➢中船特气：电子特气央企龙头，扩产、拓品，积极开发海外市场
➢广钢气体：电子大宗气龙头，受益中国半导体产业崛起
➢和远气体：华中区域性民营气体龙头，冉冉升起的电子特气新星
➢华特气体：电子特气先行者；拓品类、切合成，盈利能力提升
➢侨源股份：民营气体领军企业，受益光伏锂电等新能源产业崛起
➢凯美特气：光刻气供应商，光刻气体产品取得ASML认证
➢陕鼓动力：民族工业气体领军企业，压缩空气储能打造新增长引擎
➢福斯达：空分设备民企龙头，受益“一带一路”业绩驶入快车道
行业评级:看好(维持)