【行业研究报告】建筑-建筑行业周报：超长期特别国债助力基建稳增长，“三大工程”建设有望提速，看好低估值基建央国企和城改板块

2024年03月11日建筑建筑行业周报超长期特别国债助力基建稳增长，“三大工程”建设有望提速，看好低估值基建央国企和城改板块投资评级领先大市-A维持评级首选股票目标价（元）评级行业表现资料来源：Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益1.6-5.0-3.7绝对收益7.0-0.8-15.8苏多永sudy@essence.com.cn董文静dongwj@essence.com.cn陈依凡chenyf4@essence.com.cn相关报告国企改革和央企市值管理基调持续，住建部提出加快保障房开工，继续推荐建筑央企和小市值优质标的2024-03-04央企市值管理持续推进，住建部提出做好“三大工程”，持续看好建筑央企和超跌反弹标的表现2024-02-26央行拟加大支持“三大工程”，央企市值管理持续推进，看好建筑央企和超跌反弹标的表现2024-02-19建筑行业一周行情：一周行业涨跌幅。本周（3.4-3.10）建筑装饰行业（SWI）上涨0.33%，强于深证成指（-0.70%）、沪深300（0.20%），弱于上证综指（0.63%）。本周表现，周涨幅在SW30个一级行业中位居第13位，行业排名较上周（第21位）下降。分子板块看，房屋建设（1.66%）、国际工程（1.48%）、基建市政工程（0.97%）表现较优，钢结构（-3.45%）、化学工程（-1.58%）、其他专业工程（-1.38%）有所下跌。一周个股表现。本周申万建筑行业中共有49公司录得上涨，数量占比30.06%；本周个股涨跌幅优于行业指数跌幅（+0.33%）的公司数量有44家，占比26.99%，本周录得上涨的个股、涨跌幅优于行业的个股数量较上周均有所下降。本周行业涨跌幅排名前5为东湖高新（27.78%）、名家汇（17.72%）、元成股份（17.28%）、高新发展（16.44%）、深城交（16.20%）；本周行业涨跌幅排名后5为ST交投（-8.22%）、百利科技（-8.52%）、上海建科（-9.58%）、华电重工（-9.86%）、东易日盛（-11.54%）。行业估值。从行业整体市盈率来看，截至3月8日建筑装饰行业（SW）市盈率（TTM）为8.95倍，行业市净率（LF）为0.76倍，行业市盈率、市净率较上周均有所上升。与SW一级行业横向比较，建筑行业PE估值位居各一级行业第29位，高于银行行业。PB估值位居各一级行业第28位，高于银行、房地产行业。当前行业市盈率（TTM）最低前5为山东路桥（3.56）、中国铁建（4.21）、中国建筑（4.32）、陕建股份（4.33）、中国中铁（4.99）；市净率（MRQ）最低前5为龙元建设（0.38）、中国铁建（0.47）、中国交建（0.53）、中国建筑（0.54）、腾达建设（0.55）。行业动态分析：本周推荐低估值基建央国企和“三大工程”相关标的。超长期特别国债助力基建投资稳增长，叠加化债支持力度加大背景下地方债务风险有望逐步缓解，对央国企项目订单、业绩、回款改善形成预期。同时，央企市值管理将于2024年全面推开，央企估值提升值得期待。此外，今年“三大工程”的重点是抓项目开工，并尽快形成实物工作量，全年“三大工程”建设有望提速。发改委表示要推动重点行业设备大规模更新，水泥高端装备需求有望增长。宏观层面，3月5日，《2024年政府工作报告》发布，提出全年GDP-25%-15%-5%5%15%25%35%2023-032023-072023-112024-03