【行业研究报告】有色金属-有色金属行业周报：美联储转鸽发言推动金价创新高，工业金属下游需求逐步复苏

标，离降息已经不远，推动市场加大降息押注，另一方面，多国
标，离降息已经不远，推动市场加大降息押注，另一方面，多国
影响下，周内黄金价格创历史新高，3月8日（周五）COMEX金
价收于2186.2美元/盎司。工业金属方面，国内大规模设备更新
及消费品以旧换新支撑下，经济或迎来进一步复苏，有色金属行
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贵金属：3月7日，美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会的讲
话中表示，美联储“离”获得足够的信息，即通货膨胀率超美联
储2%的目标前进，从而能够开始降息已经“不远”。此番转鸽
表态下，市场集中押注美联储年内降息预期，美股指数大幅回调，
至2024年2月底，中国央行黄金储备达7258万盎司，环比增加
39万盎司，已连续16个月增加。双重影响下，本周内黄金价格
创历史新高，3月8日COMEX金价收2186.2美元/盎司。
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工业金属：美国2月ISM制造业PMI指数加速走弱，同时与
Markit制造业指数分化加大，显示当前对美国经济走势判断或
有分歧。中国宏观经济复苏良好，大规模设备更新与消费品以旧
换新或进一步推动工业金属下游需求复苏。
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投资建议：下游需求稳步复苏背景下，供给刚性、需求回暖的工
业金属龙头具备较大弹性，贵金属预期或逐步扭转。建议关注：
山东黄金（600547.SH）、紫金矿业（601899.SH）、云铝股份
（000807.SZ）、洛阳钼业（603993.SH）。
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风险提示：海外利率波动风险；工业部门需求恢复不及预期；制
造业政策变化；海外地缘政治风险；数据引用风险。
投资评级：推荐（维持）
最近一年走势
相对沪深300走势2024/3/8