【行业研究报告】丽江股份-公司分红率提升，关注Q1云南旅游有望高景气

事件：丽江股份发布2023年年报。公司2023年实现营业总收入7.99亿元，
同比增幅为152.37%；实现归属于上市公司股东的净利润2.27亿元，同比增
幅为5,971.91%。公司2023年度利润分配预案为以549490711为基数，向全
体股东每10股派发现金红利3.50元（含税）。
2023年公司索道业务增速显著，各项业务稳步修复。2023年三条索道共
2023年公司索道业务增速显著，各项业务稳步修复。2023年三条索道共
接待游客612.11万人次，同比增长418.21万人次，增幅达到215.67%。演出
业务方面，印象丽江共演出739场，同比增长462场，增幅为166.79%，接
待游客156万人次，同比增长125.98万人次，增幅为419.57%。龙悦餐饮共
接待游客67.02万人次，同比增加51.70万人次，增幅为337.56%。在酒店业
务方面，丽江和府酒店有限公司实现营业收入14,753.77万元，同比增长
6,163.11万元，增幅为71.74%，净利润368.34万元，同比增长120.38%。
2024春节云南旅游市场高景气，关注年中酒店等项目落地。2024年春
节假日8天，云南全省实现旅游总收入637.4亿元，与2023年春节同期相比，
可比口径增长45.1%。景区方面，丽江古城游客人数创历史新高，达8万人次。
索道业务方面，三条索道共计接待游客19.13万人次,较2023年春节增长
48.02%，其中，玉龙雪山索道接待游客8.33万人次，同比增长76.61%；云杉
坪索道接待游客9.14万人次，同比增长21.59%；牦牛坪索道接待游客1.66万
人次，同比增加140.46%。酒店新项目方面，泸沽湖英迪格酒店计划2024年
6月开业，龙腾公司收入预算增长1,054.38万元。同时收入增量方面，雪川公
司预计有望新增场地出租、侯乘服务收入及商铺出租收入814万元。
投资建议：预计公司2024-2026年实现营收8.77/9.12/9.47亿元，归母净利
风险提示：景区安全事件影响需求；新项目进展不及预期；自然气候影响。
盈利预测：