【行业研究报告】芭薇股份-新股专题报告（二）：芭薇股份

国内领先化妆品代工厂，成长势头向好。公司主要以OEM加工和ODM全部托管加工模式为主，集研发和生产于一体，具备化
妆品多品类生产能力。此外，公司拥有化妆品独立检测资质，工艺及技术储备领先，是集产品策划、配方研发、生产制造、功
妆品多品类生产能力。此外，公司拥有化妆品独立检测资质，工艺及技术储备领先，是集产品策划、配方研发、生产制造、功
效检测于一体的化妆品品牌客户服务商。公司主营业务收入整体快速增长，成长势头向好，2022年实现营收4.59亿元，同比
增长10.54%，受公司营业收入规模的上升，规模效应得到显现，2022年净利润同比增加79%。
护肤类产品市场迅猛发展，需求带动化妆品代工市场持续扩张。据Statista预计，全球护肤类产品市场规模在2028年将增长至
1,862亿美元，2022-2028年年均复合增长率可能将实现4.44%，市场发展空间广阔。根据DIResearch最新数据，化妆品
OEM/ODM市场继续保持增长，全球化妆品OEM/ODM市场规模2023年将达到351.17亿美元，2024年至2030年年均复合增长
率约5.23%。其中中国市场超过100亿美元，全球占有约28.5%市场份额，预计到2030年达到150亿美元，2024至2030年年均
复合增长率为5.96%。同时国内行业标准进一步规范化，强监管下优质代工企业在市场上的竞争力将持续加大。
公司业务合作关系稳定，在研项目赋能中长期发展。公司高度重视研发工作，不断创新加强竞争力，持续推动技术研发，目
前已拥有一系列成熟技术经验，掌握7项核心技术。同时，为了保持公司技术水平不断创新，加强公司在行业内的竞争力，公
司高度重视研发工作，围绕化妆品制造领域开展研发项目，为公司中长期发展赋能。此外，经过多年的技术和市场经验积累，
公司在行业内已经具有了一定的市场知名度，累计为1000多个化妆品品牌提供产品及服务，与联合利华（包含：多芬、力士、
凡士林等品牌）、仁和匠心、HBN、SKINTIFIC等国内外知名化妆品品牌商建立了较为稳定的业务合作关系。