【行业研究报告】-今日视点

股指放量宽幅震荡沪深两市表现迥异
周二沪深股指放量宽幅震荡整理，股指全天基本围绕前一天收盘指数上下波动，不
同的是沪深两市表现迥异，以权重股为代表的沪市整体表现较弱，相比较受益于创业板
的强势表现深市全天表现较强基本处于红盘状态。盘中酿酒和医药板块表现活跃略显强
势，盘中板块轮动切换节奏明显加快，板块热点开始出现分化，其中酿酒行业、中药和
房地产板块表现略显活跃涨幅居前，而前一天活跃的新能源、电力设备和高息股概念整
体出现调整。最终沪深两市收盘涨跌互现，全天两市成交量1.39万亿急速增加超一成，
多空双方争夺趋于激烈。
经历了周一的普涨之后，周二市场开始出现分化，防御性的喝酒吃药板块表现略显
活跃，而前一天有所表现的新能源则呈现一日游的走势，多空双方展开博弈分歧日益加
续发声并出台相关措施，落实国常会部署要求，着力稳市场、稳信心。措施针对性地指
向了近期市场恶意做空的违法违规行为，有效地减少了市场的做空力量，投资者前期崩
溃的情绪得以有效缓解，各个指数型股票ETF持续获得资金净流入，市场的做多力量
明显得到增强。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推
出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提
振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需
要有一个反复磨练确认的过程，尤其春节长假前股指下挫迭创年内新低，投资者信心尽
失未来仍需时日加以治愈和恢复，因此股指的震荡反复将是近阶段的一个常态特征。俄
乌双方轰炸升级战争偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙趋于恶化，巴以冲
突升级外溢中东和红海紧张局势扩散危机四伏，市场的不确定性因素增加并对资本市场
产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸
科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美
一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，
经济形势趋于严峻复杂。
美联储主席鲍威尔在半年度货币政策报告听证会表示政策利率可能处于本轮紧缩
周期的顶部，如果经济发展如预期所料，今年某个时候开始减少政策限制是合适的，但
经济前景存在不确定性，抗通胀能否朝着2%的目标持续取得进展也不确定，某个时候
开始降息可能是合适之举，但现在还没有准备就绪，可见美联储对于利率政策路径的看
法并无多大转变，短期内降息的可能性依然不大。继去年8月惠誉下调美国信用评级之
研究所
产品经理：侯英民