【行业研究报告】公用事业-公用事业行业周报：下游电厂日耗增长；港口煤价格继续下跌

⚫港口动力煤现货价格小幅下跌
港口现货价格方面，3月8日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收923元/吨，
较上周末下跌8元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值927元/吨，较上周下跌
较上周末下跌8元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值927元/吨，较上周下跌
7元/吨（-0.71%）。
⚫港口煤库存年后连续三周上升
港口煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均
值为1147万吨，较前一周增加21万吨（+1.86%），年后连续第三周上升。其中秦
皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为538万吨（+4.38%）、
413万吨（+2.92%）、197万吨（-6.33%）。
⚫全国煤炭重点电厂库存减少、日耗大幅增长
下游需求方面，截至2024年2月29日，全国煤炭重点电厂煤炭库存达到9302万
吨，较前一周减少596万吨（-6.02%）；日耗590万吨，较前一周+32.29%；截至
2024年2月29日，南方八省电厂煤炭库存达到3338万吨，较前一周+1.12%，日
耗203万吨，较前一周+2.78%。
⚫三峡水库蓄水量较去年同期仍保持高位
上周，三峡水库站入库流量均值达到7229立方米/秒，较前一周上升12%，较去年
同期同比上升4%；三峡水库站蓄水量均值达到289亿立方米，与前一周均值持平，
较去年同期同比上升20%。
⚫建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的央企火电龙头华能国际
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业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)；
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旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。
风险提示
⚫新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营
的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。
投资建议与投资标的
核心观点
国家/地区中国