【行业研究报告】-今日视点

股指缩量震荡整理多空分歧逐日递增
周三沪深股指缩量宽幅震荡整理，股指全天基本在前一天收盘指数下方震荡波动，
全天AI和游戏传媒板块出现强劲反弹表现强势，板块热点切换节奏较快个股振幅明显
加大，汽车整车板块走势出现分化，多空各自为战分歧日趋加大。板块热点延续分化，
务和交运设备板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均微幅下跌，全天两市成交量1.05
万亿有所减少，多空双方争夺依然激烈。
经历了周一的普涨之后，市场板块热点逐步开始分化，股指连续两天呈现出震荡整
理走势，市场热点虽然每天轮番活跃但持续性较差一日游现象比比皆是，多空双方互不
相让展开博弈分歧与日俱增，市场也基本呈现为宽幅震荡走势。近阶段政策面暖风频吹，
信心。措施针对性地指向了近期市场恶意做空的违法违规行为，有效地减少了市场的做
空力量，投资者前期崩溃的情绪得以有效缓解，各个指数型股票ETF持续获得资金净
流入，市场的做多力量明显得到增强。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，
管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积
极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但
由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其春节长假前股指下挫迭创年
内新低，投资者信心尽失未来仍需时日加以治愈和恢复，因此股指的震荡反复将是近阶
段的一个常态特征。俄乌双方轰炸升级战争偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续
对峙趋于恶化，巴以冲突升级外溢中东和红海紧张局势扩散危机四伏，市场的不确定性
因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽
谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦
螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球
去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
美联储主席鲍威尔在半年度货币政策报告听证会表示政策利率可能处于本轮紧缩
周期的顶部，如果经济发展如预期所料，今年某个时候开始减少政策限制是合适的，但
经济前景存在不确定性，抗通胀能否朝着2%的目标持续取得进展也不确定，某个时候
开始降息可能是合适之举，但现在还没有准备就绪，可见美联储对于利率政策路径的看
法并无多大转变，短期内降息的可能性依然不大。继去年8月惠誉下调美国信用评级之
后，国际评级机构穆迪投资者服务公司也将美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”，美国
研究所
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