【行业研究报告】交运设备-汽车行业周报：汽车央企新能源单独考核，地方汽车消费补贴逐步落地

摘要：
本周观点：国资委预计单独考核汽车央企新能源业务。国资委计
划对三家汽车央企新能源汽车业务进行单独考核，一汽集团、东
风集团和长安汽车2023年新能源渗透率分别为7.1%、16.7%和
18.6%，均远低于2023年中国汽车市场整体渗透率31.6%。在业
务考核的压力下，汽车央企有望通过产品更新以及降价等方式推
动新能源汽车销量高速增长，东风岚图已开启总额10亿元的补贴
动新能源汽车销量高速增长，东风岚图已开启总额10亿元的补贴
活动，汽车央企及其配套零部件企业2024年业绩增量可期。
地方政府汽车消费补贴逐步落地。各地汽车以旧换新消费补贴逐
步落地，其中上海市对燃油车和纯电新能源汽车进行差异化补贴，
最高补贴额度1万元/辆。在中央政策指导下，更多地区有望出台
新一轮汽车以旧换新政策，推动2024年乘用车市场进一步回暖，
新能源汽车和燃油车的差异化补贴政策有望进一步推高新能源渗
透率。
重点行业动态：电动化方面，蔚来预计年底将累计建成超3310
座换电站与4.1万根充电桩；智能化方面，蔚来NOP+覆盖726
城，预计二季度全量推送；出海方面，北汽集团将在韩国高阳建
造电动汽车工厂，计划年产20万台。新上市车型方面，比亚迪元
PLUS荣耀版、海鸥荣耀版和腾势D92024款发布；长安启源A07
真香版发布；上汽五菱缤果PLUS发布。
本周行情：申万汽车跑输沪深300指数-0.8pct。2024年3月4日
至3月8日，沪深300指数涨幅0.20%，申万汽车板块跌幅-0.55%，
其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅-1.17%/1.29%/
-0.68%/-3.69%。截至2024年3月8日，申万汽车板块PE（TTM）
24.2倍，较上周下跌。
数据跟踪：月度数据，2024年2月，乘用车零售销量完成109.5
万辆，同比-20.9%，环比-46.2%；新能源乘用车零售销量完成38.8
万辆，同比-11.6%，环比-41.9%，新能源渗透率35.4%，同比
+3.7pct，环比+2.6pct。周度数据，2月26-29日，乘用车市场零
售销量完成23.1万辆，同比-1%，较上月同期-58%，新能源乘用
车市场零售11.8万辆，同比+52%，较上月同期-32%。
投资建议：各地汽车以旧换新消费补贴逐步落地，有望推动乘用
车市场进一步回暖，汽车央企在单独考核压力下有望实现销量高
增，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）处于高