【行业研究报告】金融-非银金融周报：两强两严，提升市场韧性

➢一周市场表现回顾。年初至今，非银金融指数累计上涨0.73%，沪深300
指数累计上涨3.32%，非银金融板块跑输沪深300指数2.59个百分点，
在三十一个申万一级行业中排名第十。本周，非银金融板块下跌2.37%，
沪深300指数累计上涨0.20%，非银金融板块跑输沪深300指数2.57
个百分点，在三十一个申万一级行业中排名第二十八。从个股表现来看，
板块内个股整体以调整为主、多元金融股调整幅度居前，涨幅前五的个
前五的个股分别为九鼎投资、华金资本、新力金融、*ST民控、方正证
券。从估值来看，当前非银金融行业各细分板块估值均处于低位，截至
2024年3月8日，券商板块估值为1.16倍PB，低于行业近十年历史估
值中枢1.67倍PB，保险板块估值为0.92倍PB，低于行业近十年历史
值中枢1.67倍PB，保险板块估值为0.92倍PB，低于行业近十年历史
估值中枢1.84倍PB。
➢券商政策跟踪。1）3月5日，十四届全国人大二次会议在人民大会堂
举行开幕会。国务院总理李强作政府工作报告，对2024年金融工作方
向进行明确：一是财政政策强调要适度加力、提质增效，赤字率按3%
安排赤字规模4.06万亿，地方政府专项债券3.9万亿元，从今年开始拟
连续几年发行超长期特别国债，今年发行1万亿元；二是货币政策要灵
活适度、精准有效，加强总量和结构双重调节，加大对重大战略、重点
领域和薄弱环节的支持力度，促进社会综合融资成本稳中有降，畅通货
币政策传导机制，避免资金沉淀空转；三是强调增强资本市场内在稳定
性，该说法为政府工作报告中首次提及，精准回应了当前投资者对资本
市场的殷切期待；四是强调有效防范化解重点领域风险，重点提及房地
产、地方债务、中小金融机构等风险，维护经济金融大局稳定。2）吴
清主席在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上答记者问，为下一
非银金融（801790）
南
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京
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证
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