【行业研究报告】东方财富-经纪两融市占率提升，股权激励彰显发展信心

事件：东方财富发布2023年年报，公司2023实现营收110.81亿元，同比
-11.25%；归母净利润81.93亿元，同比-3.71%；加权平均ROE11.94%，
同比下降2.46pct。同日，东方财富发布2024年限制性股票激励计划（草
案）。
点评：
/利息净收入/自营业务收入分别为49.67/22.27/22.26亿元，同比
-8.3%/-8.7%/+100.0%。
➢经纪业务、两融业务市占率明显提升，自营规模提升贡献投资收益。经
纪业务方面，2023年，行业股基成交总额239.99万亿，较2022年
-3.1%。公司全年股票基金成交额19.27万亿，市占率为从2022年的
3.88%提升至4.01%。两融业务方面，截至2023年末，市场两融余额
1.65万亿元，较年初+6.9%。公司融资融券业务融出资金462.64亿元，
公司两融市占率从年初的2.37%提升至2.80%。金融资产规模提升，
自营投资收益贡献明显增量。公司全年自营投资收益22.26亿元，同比
+100.0%。自营投资收益受规模驱动明显，截至2023年末，公司金融
投资资产规模839.65亿元，较年初+16.2%。
➢基金业务：受基金市场冷淡影响，全年收入同比下滑8.9%。2023年，
公司基金业务收入38.88亿元，同比-16.0%。2023年全年，公司非
货基金销售规模9085亿元，同比-24.1%；截至2023年末，公司非货
公募基金保有规模5496亿元，较年初下滑6.0%。
➢股份回购及发布股票激励，彰显公司业务发展信心：2024年2月27
日，公司披露关于调整回购股份用途并注销的公告，截至披露日，公司
以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为7145万股，占公司总股
本的0.45%，实际回购的股份用于注销并减少注册资本。3月15日，
公司发布股票激励计划（草案），拟向激励对象授予的限制性股票数
公司发布股票激励计划（草案），拟向激励对象授予的限制性股票数
量为4,000万股，首次授予价格为每股13.75元。授予的激励对象
总计871人，包括本公司任职的董事、高级管理人员、中层管理人
员、技术骨干人员等。本激励计划授予限制性股票的考核年度为
2024-2026年3个会计年度，以2023年净利润为基数，公司
2024/2025/2026年净利润增长率不低于10%/20%/30%。近期公司股
份回购及股权激励传递公司稳定股价与实现业绩增长决心。
➢AI进展：持续推进人工智能领域能力建设，关注金融领域垂类语言大
模型“妙想”。2023年，公司设立奇思妙想数字科技股份有限公司，加
大人工智能研发技术投入，持续完善金融领域垂类大语言模型“妙想”。
2024年1月，公司自主研发的“妙想”金融大模型正式开启内测，模型