【行业研究报告】农林牧渔-2月畜禽养殖跟踪月报：需求回落猪鸡价格调整，生猪产能去化趋势不改

❖生猪养殖：猪价震荡下行，产能延续去化。年前供应减量，需求走量积极，
价格重心偏高；年后供应压力提升，需求惯性回落，猪价震荡下行。据农业农
村部，2月生猪均价为15.24元/kg，月环比+4.96%，月同比+0.41%。外购仔猪
养殖由亏转盈，外购仔猪平均盈利为48.58元/头，自繁自养平均盈利为-109.85
养殖由亏转盈，外购仔猪平均盈利为48.58元/头，自繁自养平均盈利为-109.85
元/头。节后看涨情绪下压栏有增加趋势，出栏均重先降后稳，根据涌益咨询，
2月全国平均商品猪出栏体重为121.27kg，月环比-1.65%。2月行业产能延续
去化。根据钢联统计，2月能繁母猪存栏量较1月环比-0.28%，其中规模场环
比-0.26%，中小散环比-0.90%。市场整体挺价情绪较强，二育有增加趋势；仔
猪价格先涨后跌，仍在相对高位，据农业农村部，2月仔猪均价30.44元/kg，
月环比+21.59%，月同比-17.13%。受仔猪价格带动，母猪市场交易有所增加，
但整体仍缺乏支撑，二元母猪价格仍低位震荡，2月二元母猪均价30.36元/kg，
月环比+0.20%，月同比-7.13%；主动去产能整体延续，根据钢联，2月淘汰母
猪均价9.29元/公斤，月环比+2.23%，月同比-12.52%。
❖生猪企业经营情况：上市公司生猪出栏量增速收窄。生猪养殖行业15家
上市企业1-2月合计出栏生猪2408万头，同比+12.2%。各企业出栏均重及销
售均价普遍上行。
❖白羽肉鸡养殖：商品代苗价先涨后跌，祖代海外品种正常引进。根根据
钢联数据统计，我国祖代白羽肉鸡2024年2月引种更新量为13.70万套，同
比增加8.73%，环比增加16.10%。2月鸡苗价格先涨后跌，毛鸡价格稳定至月
末出现下滑。1）根据钢联数据统计，截至2月末，白羽肉鸡商品代鸡苗价格
为3.37元/羽，2月均价为4.06元/羽，环比1月均价2.50元/羽上涨62.64%。
2月白羽鸡苗价格涨至高位后逐渐下滑，月末稍有反弹。受毛鸡价格下滑及饲
料价格上涨影响，养殖端补栏信心不足、控成本情绪加深；同时北方主产区天
气因素导致企业排苗计划不畅，利空白羽鸡苗价格。2）根据钢联数据统计，
截至2月末，毛鸡成交价为3.8元/斤，2月均价为3.94元/斤，环比1月上升
1.26%。上半月，春节期间屠宰端宰杀量收缩，产品端需求低迷，整体鸡源价
格趋于稳定；下半月，北方产区因风雪天气阻碍运输出现毛鸡积压现象，交通
恢复后毛鸡短期集中出栏，导致月末价格连续下跌。
❖白羽肉鸡企业经营情况：上市公司鸡苗价格同比变化不一，鸡肉价格同
比下滑。鸡苗方面，益生股份2月销售均价和销售收入均同比减少、环比增
加，民和股份2月销售均价同环比均上升，销售收入同比减少、环比增加；家
禽饲养加工鸡肉方面，圣农发展2月销售均价同比减少、环比增加，销售收入
同环比均减少；仙坛股份2月销售均价和销售收入的同环比均减少。
❖投资建议：生猪养殖方面，预计猪价低位盘整震荡（需求季节性回落，供应
出栏压力仍较大，现金流压力下二育进场有限）；产能去化有望持续加速（企
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