【行业研究报告】休闲服务-社会服务行业周报：中免获ETF资金增量，景区进入赏花游旺季

⚫板块本周表现：本周（2024.03.11-2024.03.15）消费者服务(中信)指数/沪深300指数/创业板指
数涨跌幅分别为6.13%/0.71%/4.25%，股价涨幅前三个股为海底捞（+22.62%）/海伦司
（+20.76%）/九毛九（+17.06%），跌幅前三个股分别为人瑞人才（-21.70%）/国脉文化（-
（+20.76%）/九毛九（+17.06%），跌幅前三个股分别为人瑞人才（-21.70%）/国脉文化（-
4.55%）/大连圣亚（-4.50%）。
⚫免税：本周（03/09-03/15)，海口机场日均旅客吞吐量环比上周-6.02%，恢复到23年3月日
均吞吐量115.55%，19年3月日均吞吐量105.27%。三亚机场日均旅客吞吐量环比上周-
4.51%，恢复到23年3月日均吞吐量99.68%，19年3月日均吞吐量102.65%。3月12日首
207.2万人，已恢复至19年同期82%，随中国免签政策调整、中美航线恢复，国际客流有望
加速恢复，提振线下免税销售。长期看，购买力仍在缓慢修复，海南客流稳定，中免基本面扎
实。
⚫酒店：1）首旅酒店：公司董事会选举通过董事李云女士为公司董事长；2）携程商旅发布
《2024节后差旅热度分析报告》显示，春节假期结束后半个月，国际日均差旅订单同比去年
增长147.95%，节后国内酒店商旅预订均价较23年同期基本平稳。当前更关注节后商旅需求
改善节奏，考虑到市场已对24H1景气度回落有预期，未来商旅需求若随宏观经济复苏，
RevPAR韧性或存超预期可能，建议左侧布局估值大幅回落的酒店龙头。
⚫景区：春季赏花游拉开序幕，多地展开文旅推介活动。湖北省2024"相约春天赏樱花"系列活动
将于3月20日在武汉启动，整个春季旅游期间，湖北将推出系列惠企惠民政策，发放200万
张文旅惠民券。徐州推出2024"春山之约恣在彭城"徐州春季文旅系列活动，推出文旅惠民措
施，实施4大类16项文旅优惠措施，包括旅游企业推出的免费、打折等优惠，公共文化场馆
开放等。随赏花季来临，景区游客数量或持续攀升，叠加今年清明及五一假期时间长于23
年，预计出游人数有望增多，假期行情或会提前启动。
⚫餐饮：达势股份：公司披露2023年业绩预告，预计2023年营收不低于30亿元，同比增长不
低于48%，归母净利润亏损不高于2900万元，同比减亏幅度不少于87%。投资方面，短中期
角度建议关注盈利修复可观、经营效率良好的正餐休闲餐龙头；长期成长性角度，建议关注赛
道发展潜力及公司所处阶段，建议同时关注饮品、酒馆类龙头及其模式改革近况。
⚫短期建议关注假期催化下的景区普涨机会，关注前期涨幅小/回撤幅度大的三特索道(002159，
未评级)、张家界(000430，未评级)、桂林旅游(000978，未评级)、君亭酒店(301073，未评
的，如同庆楼(605108，未评级)、米奥会展(300795，未评级)、天目湖(603136，未评级)。