【行业研究报告】纺织服装-纺织服饰行业周专题：服饰制造基本面稳步改善，Adidas全年表现超预期

和直营销售均有双位数增长；③EMEA/亚太/拉丁美洲营收同比分别持平/增长
7%/增长22%（Q4下滑7%/持平/增长1%）。
展望2024年，公司预计adidas核心业务营收增长高单位数，其中大中华区预
计双位数。公司预计2024年营收同比增长中单位数，剔除Yeezy业务影响后，
公司预计核心业务营收同比增长高单位数（北美下滑中单位数；大中华区/拉丁美
洲增长双位数；欧洲、新兴市场、日本/韩国营收增长高单位数）。
【本周观点】
服饰品牌：关注短期业绩确定性强、分红具备吸引力的优质标的。
➢考虑短期流水表现，优先推荐2024Q1业绩快速增长确定性强、全年加速拓
店带动成长、当前估值具备吸引力的【比音勒芬】，对应2024年PE为15