【行业研究报告】-北交所策略专题报告：北交所920号段启动在即，小变化和大格局

北交所920号段启动在即，小变化和大格局
北交所920号段启动在即，小变化和大格局
——北交所策略专题报告
zhuhaibin@kysec.cn
证书编号：S0790522080007
920号段或将启动：第二轮仿真测试于2024年3月15日完成
提出要启用北交所独立代码号段，提高股票辨识度。2023年11月17日，为落
实“深改19条”意见，北交所启动为上市公司股票使用920代码号段的相关准
年3月15日，两轮仿真测试完成。根据《交易支持平台市场参与者技术系统变
用新代码，产生新的交易行情、信息披露等内容，原新三板时期股票代码做摘牌
处理，新代码与原新三板代码不做关联。
将提高北交所上市公司辨识度与认同感，标志着北交所市场建设持续推进
A股市场号段范围与企业交易市场、板块、类型等相对应。沿用新三板挂牌时期
代码可能会造成投资者混淆。北交所920代码号段统一了新三板代码400、430、
830多个开头造成的模糊感，将920与北交所标识绑定，有效提高北交所上市公
司辨识度，提高板块认同感。此外，北交所新号段的启动或也是企业北交所直接
IPO政策落地的前置工作。沪深上市企业中来自新三板的公司在上市时会获得一
个符合板块和市场代码规律的新股票代码，因此北交所920新号码段的启动在交
易所层面上是北交所的第三家交易所市场地位的体现，有助于投资者认识到北交
所上市企业与新三板挂牌企业的属性差异，标志着北交所市场建设完成重要一
步，吸引更多投资者进入北交所，与沪深市场形成差异化竞争。
拆分新三板与北交所上市后行情，促进投资者对企业和行情进行准确判断
北交所与新三板市场的涨跌幅限制、股东人数、交易机制、信息披露质量、公司
治理要求等都有较大差异，如果不对行情进行拆分，新三板阶段标的价格可能从
投资者的心理上对于标的价值与价格合理性判断产生误导。实行920代码后，北
交所上市公司新的交易行情、信息披露等内容将不再与新三板挂牌期间的内容连
续展示，减少新三板时期价格对北交所时期价格的影响，更有利于投资者对公司
一定程度的影响。另外北交所上市公司的信息加工水平、情境因素、认知风格都
在发生良好变化，920号段启用也是这一过程中的一个重要步骤。
风险提示：相关政策变化的风险、宏观环境变化的风险、市场情况变化的风险。
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