【行业研究报告】交运设备-汽车和汽车零部件行业周报：政策预期落地季报期迎催化

汽车和汽车零部件行业周报20240317
政策预期落地季报期迎催化
政策预期落地季报期迎催化
2024年03月17日
➢本周数据：根据交强险数据，3月第二周（3.4-3.10）乘用车销量30.8万辆，
同比-1.9%，环比+4.1%；新能源乘用车销量14.8万辆，同比+37.2%，环比
+13.4%；新能源渗透率48.2%，同比+13.8pct，环比+4.0pct。
➢本周行情：表现强于沪深。本周A股汽车板块上涨6.35%（流通市值加权平
均，下同），在申万子行业中排名第1位，表现强于沪深300（上涨0.54%）。
细分板块中，乘用车、摩托车及其他、汽车零部件、汽车服务、商用载货车、商
用载客车分别上涨6.71%、6.70%、6.43%、6.04%、4.68%、3.06%。
➢本周观点：汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，本月核心组合【长安汽车、
理想汽车-W、比亚迪、伯特利、拓普集团、新泉股份、爱柯迪、双环传动】。
➢国务院印发《以旧换新行动方案》，政策催化板块。3月13日，国务院印发
《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出到2027年报废汽车
回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%。具体措施方
面，《行动方案》提出要加大财政政策支持力度，通过中央财政安排的节能减排
补助资金支持符合条件的汽车以旧换新。我们测算，我国2021/2022/2023年乘
用车报废量为224/481/707万辆（乘用车保有量变化-新增车辆（销量+进口-出
口）），报废率分别0.9%/1.8%/2.4%；根据《行动方案》指引，到2027年报
废汽车回收量较2023年增长一倍，则预计2027年报废汽车回收量达1,492万
辆。本轮政策有望通过促进老旧车报废，加速置换需求向上。
➢华为车BU预计四月扭亏为盈看好华为汽车产业链。3月16日，华为智能
汽车解决方案BU董事长余承东在2024中国电动汽车百人会论坛上表示，受到
与合作汽车制造商打造的中高端车型推动，今年华为车BU预计实现扭亏为盈，
四月能够开始良性正向发展；今年前三月，华为智选车业务已经扭亏为盈；同时，
智界S7智界预计从四月份开始可以恢复到正常状态。我们判断，华为车BU扭
亏为盈利有望加速智能驾驶成本下降及智能驾驶普及，从而进一步促进合作车企
销量向上、形成正向循环，后续赛力斯稳定交付，智界逐步恢复，4月北京车展
（25-27日）北汽与华为合作的享界S9将亮相，长安与华为合资公司稳步推进，
看好华为智选/HI模式合作车企及相关产业链。
➢投资建议：
乘用车：看好智能化领先、产品周期强的优质自主，建议关注【长安汽车、理想
汽车H、比亚迪、小鹏汽车H、赛力斯、吉利汽车H、长城汽车】。
零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量：1、新势力产业
链：建议关注T链-【拓普集团、新泉股份、爱柯迪、旭升集团、双环传动、岱
美股份】；华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、光峰科技、星宇股份、
上声电子、上海沿浦】；2、智能化核心主线：建议关注智能驾驶-【伯特利、德
赛西威、经纬恒润-W、科博达】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。
机器人：建议关注Tier1【拓普集团】；丝杠【北特科技、贝斯特】；减速器【双
环传动、精锻科技】。
重卡：天然气重卡上量+需求向上，建议关注【潍柴动力、中国重汽、银轮股份】。
摩托车：建议关注中大排量龙头车企【春风动力】。
➢风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智能驾驶推进进度不及预期。
推荐