【行业研究报告】休闲服务-社会服务行业周报：“精神生产力”持续景气，天水麻辣烫和CRYBABY走红

“精神生产力”持续景气，天水麻辣烫和CRYBABY
“精神生产力”持续景气，天水麻辣烫和CRYBABY
走红
——行业周报
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出行/旅游：天水麻辣烫走红验证景气度，文旅消费将是长期主旋律
出行/旅游：3月甘肃天水以特色美食“麻辣烫”走红，其核心是居民体验消费和
政府提振文旅经济趋势的进一步验证，有望复制淄博、哈尔滨旅模式推动本地及
区域旅游市场跃进。我们看好后疫情时代下情绪和体验类消费抓住消费者心智，
各地旅游城市依托当地资源、节事活动与多样打法接棒热度，为旅游经济打造持
续韧性。访港数据追踪：本周（3.9-3.15）内地访客总入境人次达520945人，环
比+5.7%；全球访客总入境人次（除内地外）217534人，环比+3.9%。免税：近
期国内一线机场公布2024年2月经营数据，国际旅客吞吐量和航班起落架次整
体已恢复至2019年同期70%和80%以上，预计随国际运力恢复和出入境政策不
断释放，我们预计至2024年四季度出境游有望恢复至2019年同期90%。
潮玩/酒店：关注潮玩国际化IP登上舞台，国际酒店集团加入下沉市场争夺
潮玩：出海进阶，CRYBABY、叛桃等海外设计师IP分别在东南亚、美国大获
成功，有望跑通出海本土化闭环。关注潮玩背后的“精神生产力”，2023年10
月以来，CRYBABY销售额明显放量，最新飞天小女警系列首发即断货，slogan
“可以哭，但绝不认输”，表达大城市奋斗白领的精神现状。国内潮玩行业竞争
格局向好，供给整体出清，龙头加速开店。酒店：万豪、希尔顿、洲际集团均发
布2023年财报，大中华区业绩表现尤为亮眼。业绩会上均表示继续深耕大中华
区市场，并将发力下沉市场，中高端酒店品牌挑起大梁。
美丽：化妆品出口竞争力提升，重组胶原蛋白赛道持续升温
化妆品：2023年我国化妆品出口金额为461.5亿元/yoy+20.2%。出口前五大市
场分别是美国、中国香港、英国、日本和印度尼西亚，占我国化妆品出口总额的
48.7%。2023年我国出口韩国、印度尼西亚以及俄罗斯市场增速明显。巨子生物：
3月13日巨子生物学研院发布称巨子生物实现了CHO细胞高效表达重组人胶原
蛋白的技术突破，对于具有天然三螺旋（高温紧密三螺旋）结构重组人胶原蛋白
的研究目前已取得阶段性进展。锦波生物：3月8日，锦波合作修丽可推出重组
III型胶原蛋白溶液"铂研"胶原针，促进胶原蛋白市场声量持续放大，锦波生物重
组III型胶原蛋白龙头地位进一步稳固。
本周社服板块跑赢大盘，酒店、教育类领涨
本周（3.11-3.15）社会服务指数+4.69%，跑赢沪深300指数3.98pct，在31个一
级行业中排名第6；2024年初至今社会服务行业指数-6.79%，弱于沪深300指数
的+4.05%，在31个一级行业中排名第26。本周酒店、教育类上涨排名靠前。
受益标的：新东方、好未来、学大教育、科德股份、华图山鼎、粉笔、泡泡玛
特、罗曼股份、大丰实业、倍加洁、长白山、银都股份、水羊股份、科思股份、
福瑞达、康冠科技、华熙生物、爱美客、米奥会展、携程集团-S、同程旅行。
风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。
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