【行业研究报告】信息技术-通信行业周报：NvidiaGTC重磅大会在即，建议重点关注相关催化

行情回顾。本周通信行业（申万）上涨了1.30%，跑赢沪深300指数涨幅（0.71%）
0.59个百分点，跑输创业板指数涨幅（4.25%）2.95个百分点。今年以来通信
行业（申万）上涨了7.90%，跑赢沪深300指数涨幅（4.05%）3.85个百分点，
跑赢创业板指数涨幅（-0.38%）8.28个百分点。本周通信行业涨幅（1.30%）
跑赢创业板指数涨幅（-0.38%）8.28个百分点。本周通信行业涨幅（1.30%）
在所有一级行业中排序第十八，全年涨幅排序第三。截止本周末，通信行业（申
万）估值PE-TTM为31.57，同期沪深300PE-TTM为11.53，创业板指数PE-
TTM为28.21。本周通信板块涨幅前五分别为朗威股份（+59.87%）、普天科技
（+36.15%）、铭普光磁（+35.42%）、裕太微-U（+31.12%）、华星创业（+27.54%）；
本周通信板块跌幅前五分别为真视通（-11.49%）、紫光股份（-7.06%）、创远信
科（-6.90%）、精伦电子（-6.01%）、中国移动（-5.90%）。
GTC2024举办在即，建议关注B100/GB200等新品及产业链相关催化。GTC
2024大会将在下周举办，市场预期大会有望发布全新GPU架构Blackwell及
基于该架构的B100/GB200芯片，预期B100芯片性能相比H100及H200有显
著提升，建议关注B100/GB200相关参数的变化，重点关注相关集群网络架构
的变化及其对相关网络设备和光模块等供应链的需求催化。此外，根据戴尔
CEO公开信息，B100功率密度预期达每个GPU1kW，不需要直接液冷，但是
在明年的B200中预期会采用液冷技术，液冷技术路线确定性高，建议持续关
注产业相关进展。
星舰完成第三次发射，技术跃迁幅度进一步提升。星舰(Starship)为SpaceX公
司研制开发的超重型太空运载工具，由第一级超重级助推器及第二级太空飞船
组成。星舰整体高度为120米，直径为9米，起飞质量达5000吨，是有史以
来运载能力最大的火箭。相较于其他火箭，星舰的创新之处在于其采用猛禽液
氧/甲烷发动机、全箭不锈钢及防热瓦设计并具有全新的回收方式。2023年4
月、11月星舰分别完成了第一、第二次发射。其中第二次发射在原有设计的基
础上增加了水浸系统，火箭对发动机启动时的超高温抵御能力有所增强，此外
第二次发射也引入了热分级等技术。2024年3月14日星舰完成了第三次发
射，尽管星舰飞船与超重型助推器未能按照计划降落，但在该次发射中星舰实
现了进入既定近地轨道、完成了荷载舱门开关测试（未来部署星链卫星）与内
部燃料转移测试（未来太空加油）。我们认为目前星舰发射周期正逐步缩短，
发射频次间的技术跃迁幅度持续提升，预计随着未来发射任务的逐步推进星舰
或可早日达成其设计目的。
通信行业持续跟踪公司：
运营商：重点推荐中国移动、中国电信、中国联通；光模块光器件光芯片：建
议关注天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技；卫星通信：建议关注海格通
信、震有科技；液冷：建议关注英维克、高澜股份；设备商：建议关注紫光股
份、中兴通讯、锐捷网络、共进股份；IDC&AIDC：推荐宝信软件，建议关注
奥飞数据、润泽科技、光环新网、科华数据；物联网模组：推荐广和通，建议
关注威胜信息、有方科技；控制器：推荐拓邦股份、和而泰；军工通信：推荐
七一二、上海瀚讯。
风险提示：运营商资本开支投入不及预期，算力基础设施建设不及预期，
5.5G/6G发展不及预期，GTC大会发布新品不及预期，经济系统性风险。
行业基本数据
占比%