【行业研究报告】信息技术-计算机行业央国企改革专题研究：央国企改革关键年，计算机行业是科技创新主力军

⚫2024年是国有企业改革深化提升行动的关键之年、攻坚之年，上市公司市值管理将
纳入负责人考核。1月29日，国务院国资委在2024年中央企业、地方国资委考核
分配工作会议上提出，全面推开上市公司市值管理考核。当前，央企、地方国企正
分配工作会议上提出，全面推开上市公司市值管理考核。当前，央企、地方国企正
全力以赴推进新一轮国企改革，加快布局战略性新兴产业、加大力度推进重组整
合、深入推进价值创造成为改革重点任务。未来央国企有望更加重视价值经营和内
在价值提升。随着增量政策持续加码，低估的国企有望迎来估值修复。
⚫新型举国体制是集中力量办大事的必然选择，央企承上启下发挥科技创新主力军作
用。科技创新是提高国企核心竞争力的关键，2023年新一轮国企改革开启，国资企
业作为我国经济的支柱，是科技创新的国家队。计算机行业央国企聚焦重要领域加
大研发投入，在关键技术方面做出了积极贡献。党的十八大以来，央企布局前沿技
术和基础研究，为加快实现科技自立自强，打造原创技术策源地提供了保障，央企
旗下上市平台作为优质资产，承担重要任务，也将在此过程中迎来快速发展。
⚫计算机行业央国企在信创、AI、数字经济等重点新经济领域快速发展投入。信创已
被纳入国家发展战略，成为我国“新基建”的关键环节。计算机行业央国企在信创
产业布局完整，生态逐渐完善。AI是当前科技创新发展重点方向，有望带来万亿级
美元市场，国资委也推动央企加快布局AI产业。经过了2023一年的发展，目前计
算机行业央国企在整个AI产业链上基本实现了全布局。数字经济领域，央国企领头
建设数字中国两大底座——数据要素、全国算力网，为上层应用的百花齐放打下根
基。
⚫新一轮央国企改革以提升核心竞争力为最终目的，央国企下属计算机上市公司有望
迎来估值重塑。在价值实现方面，国资委提出“一利五率”经营指标体系，探索加
快推动建立中国特色估值体系，这将有助于提高资本市场对央国企以及其上市平台
的价值认知，带来PE提升。在价值创造方面，进行业务和管理数字化转型，帮助
企业高质量发展，将有助于提高内在价值，带来EPS提升。在市值管理纳入央国企
负责人考核指标后，管理层对于公司市值提升的动力将显著提升，央国企可以通过
股权激励等手段，进一步提升管理层积极性。
我们认为，计算机行业的央国企是未来科技创新的主力军，在信创、AI、数据要素、算