【行业研究报告】建材-建筑材料行业周报：复工状态仍较差，关注地方债发行速度

资金到位率47.7%，环比增加3pct，资金因素继续掣肘，下游需求仍弱
于往年。根据wind统计，2024以来地方政府一般债和专项债分别发行
0.41和0.75万亿，较去年同期减少0.02和0.34万亿，后续短期关注
0.41和0.75万亿，较去年同期减少0.02和0.34万亿，后续短期关注
地方债发行速度。具体行业来看，玻璃2024年需求承压，价格预计持续
探底：预计2024年竣工需求转弱，但供给仍在高位，加工厂备货情绪谨
慎，长期价格趋势下跌。消费建材高性价比标的值得底部布局：预计2024
年新开工或将逐步企稳，竣工将由强转弱，超跌、新开工链条、高成长性
标的值得底部布局，关注东方雨虹、科顺股份和志特新材。水泥需求逐步
触底：新开工经过2年下滑进入筑底阶段，基建预计仍将托底，水泥有望
边际改善，重点关注海螺水泥。玻纤供给担忧仍存：玻纤供给增量仍较多，
大拐点仍需磨底。碳纤维：下游需求缓慢复苏，全年国内风电、氢瓶、热
场等下游需求仍有增长，但考虑供给逐步释放，价格预计持续偏疲软运行。
水泥近期市场变动：截至2024年3月15日，全国水泥价格指数366.56
元/吨，环比前一周-0.2%，全国水泥出库量218.05万吨，环比前一周
+103.5%，其中直供量87万吨，环比前一周+102.3%，全国水泥熟料产
能利用率34.0%，环比节前一周+1.3pct，全国水泥库容比68.15%，环
比节前一周-0.15pct。年后各地需求持续恢复，但整体开复工情况不及往
年，带动需求有限。3-4月为传统施工旺季，新开项目短期内用量虽有限，
但是大面积开工后续建项目托底内需，预计水泥出库量持续回升。
玻璃近期市场变动：本周浮法玻璃均价1942.46元/吨，较上周跌幅
4.78%，全国13省样本企业原片库存5657万重箱，环比上周+299万重
箱，年同比-208万重箱。本周玻璃价格继续下跌，需求端下游加工厂订单
缓慢修复，整体开工率偏低，同时供应端产能高位运行，库存压力逐步上
升，玻璃厂计划提价刺激拿货，但贸易商、加工厂补货偏谨慎，预计需求
未有明显改善下厂家降价出货或成常态，现货价格保持趋势性下跌。
玻纤近期市场变动：本周无碱池窑粗纱价格环比有降，需求端恢复较为缓
慢，周内产线无变动，多数厂库存维持一定涨势，预计短期粗纱报价稳中
有降，伴随大厂促量政策，其余厂家不乏跟随可能，但调价空间极为有限。