【行业研究报告】轻工制造-轻工制造行业投资策略周报：政策延续宽松基调，关注家居相关转债

国务院印发以旧换新方案，关注家居相关转债。近日，国务院印发《推动
大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，方案提及要推动家装消费品换
新：通过政府支持、企业让利等多种方式，支持居民开展旧房装修、厨卫等局
部改造，持续推进居家适老化改造，积极培育智能家居等新型消费。推动家装
样板间进商场、进社区、进平台，鼓励企业打造线上样板间，提供价格实惠的
样板间进商场、进社区、进平台，鼓励企业打造线上样板间，提供价格实惠的
产品和服务，满足多样化消费需求。推动家装厨卫以旧换新，有望释放存量需
求释放。当前政策延续宽松基调，地产及促消费政策频出，建议关注地产后周
期定制家居转债：欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债等；卫浴制品
转债：松霖转债；瓷砖地板转债：蒙娜转债。
本周转债行情表现：本周（2024.3.11-2024.3.15），中证转债指数、上证转债
指数、深证转债指数分别涨0.57%、0.26%、1.12%，万得可转债等权指数涨
1.38%，万得可转债加权指数涨0.60%。轻工制造板块中，翔港转债（+14.22%）、
力诺转债（+3.58%）、特纸转债（+3.35%）涨幅居前。
日至2024年3月25日期间回售部分或全部未转股的可转换公司债券。“好客
101.14元人民币/张（含当期应计利息、含税）。2）翔港转债：公司股票自2024
年2月29日至2024年3月13日，已有10个交易日的收盘价不低于“翔港转
债”当期转股价格的120%（含），若在未来连续20个交易日内，公司股票有5
个交易日收盘价均不低于当期转股价格的120%（含120%），将触发“翔港转
债”的有条件赎回条款。
本周转债正股信息：1）山鹰国际：2024年2月5日至2024年3月11日期
或部分股权，降低公司在欧洲业务的占比。公司通过SUTRIVHoldingAB间
风险提示：地产销售持续下滑；原材料价格持续上涨；下游需求不及预期
-31%
-24%
-17%
-9%
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5%
轻工制造沪深300