【行业研究报告】休闲服务-美容护理&纺织服饰周报：美妆三八靓丽表现带动板块反弹，华利23Q4收入业绩双位数增长超预期

数上升4.49%，申万纺织服饰指数上涨2.27%，上证综指上涨
0.28%，美护纺织均跑赢大盘；年初至今，申万美容护理指数上涨
0.07%，申万纺织服饰指数下跌2.71%，上证综指上涨2.68%，美护纺
服均显著跑输大盘。从个股表现来看，本周申万美容护理板块中百
服均显著跑输大盘。从个股表现来看，本周申万美容护理板块中百
亚股份、贝泰妮、*ST美谷、倍加洁、嘉亨家化等涨幅靠前，本周申
万纺织服饰板块中三夫户外、牧高笛、明牌珠宝、华孚时尚、瑞贝
卡等涨幅靠前。本周美容护理在三八本土品牌良好的表现下驱动板
块上涨，服装户外个股本周表现佳。
（2）行业要闻：台企鞋履龙头2月增长承压，24年1-2月丰泰
/裕元制造业务分别同比增长4.11％/下滑-0.2%；昂跑23财年收入
增长46.6%，预计24年收入至少增长30%；优衣库24年中国净增门
店数或将低位增长；科丝美公布2023年财报，收入增长11%，其中
韩国本土销售额同比增长24%，达到57.95亿元；橘宜集团公布23
年财务数据，收入增长48%至26亿元。多家国际公司换帅，包括宝
洁美妆换帅、屈臣氏中国换帅、UnderArmour（安德玛）人事变动
等。
（3）重点公司：美容护理板块，上海家化公布23年年报，
2023年公司实现收入66.0亿元，同比下降7.2%，实现归母净利润
5.0亿元，同比增长5.9%，公司收入增长承压，归母净利润微增。朗
姿股份公布境外控股子公司阿卡邦23年业绩，2023年实现收入
10.09亿元，同增10.6%，实现净利润6870万元，同增27.0%。纺织
服饰板块，华利集团公布23年业绩快报，23Q4收入业绩双位数增长
超预期。健盛集团公布23年年报，2023年实现收入22.81亿元，同
比下降3.1%，实现归母净利润2.70亿元，同比增长3.3%，其中23Q4
实现收入6.23亿元，同比增长16.1%，实现归母净利润6986万元，
同比增长1115.4%，棉袜业务实现稳健增长。太平鸟公布23年年
报，2023年实现收入77.9亿元，同比下降9.4%，实现归母净利润
4.22亿元，同比增长127.1%。361度公布2023年年报，2023年实现
收入84.2亿元，同比增长21%，实现归母净利润9.6亿元，同比增
长28.7%。
（3）投资建议：化妆品方面，三八大促本土品牌增长强劲，国
货崛起势头不减，有望带来板块一季度良好表现，我们认为具备粘
性大单品的公司有望实现持续提升份额。长期来看：1）粘性单品+