【行业研究报告】电气设备-电力设备及新能源行业周报：产业周跟踪，江苏海风开工倒计时，光伏锂电产业链涨价

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电力设备及新能源行业周报
电力设备及新能源行业周报
产业周跟踪：江苏海风开工倒计时，光伏锂电产
业链涨价
投资要点：
➢新能源汽车和锂电板块核心观点：多举措支持汽车以旧换新，三元装车增速反超
铁锂。1）1-2月电池产量累计同比+30%，三元装车累计同比增速领先；2）2月公共桩
建设高速增长，交流占比阶段性提升；3）多举措支持汽车以旧换新。
➢光伏板块核心观点：受益终端需求预期持续向好，组件&光伏玻璃成交重心或继
续上移。受益下游终端需求预期持续向好，3月组件排产大幅增加，根据SMM调研预
计环比增幅将达50%左右，且当前组件企业在手订单充盈，预计4月排产将继续增加；
光伏玻璃本周库存水平不断下降，年后已实现四连降，低价玻璃货源持续减少，我们
预计光伏玻璃涨价或渐行渐近。
➢风电板块核心观点：江苏、广东关键性项目取得积极进展，海风高景气度逐步验
证，重视当下布局机会。江苏方面，限制性因素引起的相关问题已经进入到最后解决
阶段，预计存量项目在5月可以陆续进入开工建设阶段，年底有望实现并网，对24年的
海风装机形成支撑。广东方面，青州五、七公布了海缆集中送出工程项目（一期-三
期，总共四期）《建设工程规划许可证》的批前公示，项目取得了新进展，有望在24
年下半年迎来开工建设，在25年形成全容量并网。随着两地关键项目取得积极进展
后，市场将对24、25年的海风装机高增预期兑现的信心增强，短期将对板块上形成正
向催化。展望后续，随着天气转暖，海风将进入到开工建设的旺季，近期也观察到多
个项目举行了开工仪式，Q2有望进入正式动工阶段，海风项目的在建规模将迎来快速
起量阶段，对24、25年的装机将形成强有力的支撑。继续维持24年是海风开工、招标
和装机大年的判断，24、25年有望迎来一波“十四五”末期的海风装机小高峰，建议
重视当下海风产业链的布局机会。
➢储能板块核心观点：2023年全球新型储能累计装机量达88GW创新高，中国厂商
包揽全球储能锂电池出货TOP5。1）23年全球储能锂电池出货量达185GWh，宁德/比
亚迪/亿纬/瑞浦/海辰包揽TOP5；2）23年全球/中国新型储能累计装机量分别为
88.2/32.2GW；3）23年中国电力储能系统/工商业储能系统出货量分别为73/7GWh。
➢电力设备及工控板块核心观点：陕皖直流特高压开工，关注电网投资机构性变
化。1）陕北-安徽直流特高压开工建设，关注电网投资机构性变化；2）制造业景气度
恢复改善，利润延续增长趋势；3）FigureAI最新动态超预期，英伟达GTC2024大会有
望持续催化。
➢氢能板块核心观点：海内外绿氢政策持续加码，国内厂商出海亮点不断。1）国
家对氢能产业愈发重视，美国迎来7.5亿美元氢能投资；2）中能建签署马来西亚绿氢
项目，隆基氢能落地中亚。
➢风险提示：电动车消费复苏不及预期、海外政策风险等；光伏下游需求不及预
期；行业竞争加剧；上游原材料价格大幅波动；风电装机不及预期；政策落地不及预
期；国际政治形势风险，市场规模不及预期；电网投资进度不及预期；氢能技术路
线、成本下降尚存不确定性等。
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