【行业研究报告】-进出口2024年1-2月数据点评：出口动能或超预期

2024年1-2月我国进、出口金额同比增速双双上行，出口升幅好于
进口，贸易顺差同比大幅走阔。按美元计价，进出口总金额9,308.6亿美
进口，贸易顺差同比大幅走阔。按美元计价，进出口总金额9,308.6亿美
元，累计同比增长5.5%。其中，出口5,280.1亿美元，同比7.1%；进口
4,028.5亿美元，同比3.5%；贸易顺差1,251.6亿美元，同比扩张213.7亿
美元（+20.6%）。
一、出口：动能小幅增强1-2月出口金额累计同比增速较去年12月单月增速大幅上行4.8pct
至7.1%，同时受低基数和动能改善提振。一方面，春节错位叠加疫情影
响，去年同期我国出口金额基数偏低，部分支撑了今年1-2月累计增速上
行。另一方面，1-2月以2019年为基数的年均复合增速达8.4%，较去年12
月上行2.2pct，动能小幅改善。考虑到外部经济体同期出口数据也出现边
际改善，以及随着美国经济韧性仍强，未来我国外需动能或保持平稳。
从重点商品来看，结构分化较去年末的更加明显。一是上游大宗原
材料持续收缩。二是中游和下游商品增速加速改善，机电产品出口增速大
幅上行至8.5%，部分存在去年1-2月供给偏弱的基数效应。其中，制造
业原材料、中间品和设备出口增速进一步大幅上行。下游消费品增速持续
改善，社交出行类商品增速整体转正，房地产后周期类商品增速高位上行。
此外，汽车及零配件保持高增，船舶出口进一步提速。
分地区来看，1-2月我国对东盟和美国出口增速大幅转正，对欧盟出
口降幅小幅收窄，仍存在基数扰动。对日本、韩国出口降幅走阔，对拉丁
美洲、非洲和印度出口增速大幅改善。