【行业研究报告】-市场周报：仍以交易为主

市场策略
仍以交易为主
投资要点
指数持续震荡。本周指数继续震荡整理格局，但主要指数出现了分化，创业板为
代表的中小市值明显强势，而权重类指数相对较弱。指数整体依然震荡修复
中，市场的分化也是价值挖掘的深化。快速修复后的整理是市场自身的需
中，市场的分化也是价值挖掘的深化。快速修复后的整理是市场自身的需
求，市场情绪整体依然较好，板块的轮动形成资金更合理的分配。我们依然
认为市场短期震荡整理更有利于市场的中长期走势。市场进一步上行的动力
更多的是来自于经济数据的恢复以及外部不确定性的消除，这个需要时间，
所以也不宜过于急躁。市场整体机会依然较多，仍以把握交易机会为主，继
续观察市场风格的转换是否持续。
低位赛道活跃。本周的锂电池板块和创新药板块表现突出，同时白酒也有不错表
现。其中体现了一个明显的特征就是低位赛道类，这些板块在前期的反弹过
程中，相对表现较弱。在市场整理后，价值的挖掘逐渐深化，体现了市场的
修复和价值挖掘需要时间推移，从而板块的轮动出现，无论是消费、还是科
技成长以及新能源等都需要具有估值修复空间，只是资金的进入需要时间以
及政策、业绩和市场环境不确定性的消除。在市场整体向好的情况下，我们
需要更多的耐心。从交易的角度看，市场强势的板块依然需要事件驱动力，
锂电和创新要在事件驱动下出现强势也顺理成章，但是基础在于本身具有价
值修复空间。对于板块机会来说，我们依然关注符合国家产业方向同时估值
依然不高的板块。在政策和事件驱动下，短期交易机会将大增，如以科技为
代表的新质生产力涵盖TMT、智能机器等等依然是较好的交易品种。同时消
费以及国企改等政策相关板块等等有利于指数稳定的板块也可保持关注。
仍以交易为主。整体来看，市场短期上行动力较前期减弱，这是市场的正常表
现，在短期的估值快速修复结束后，市场需要修正。虽然市场短期大幅向上
的动力不强，不过市场情绪依然较高，市场资金仍在积极挖掘估值洼地。因
有利于市场的稳定向好，我们对于市场中长期走势依旧保持乐观。当前不确
定性因素，仍是美国经济数据的反复对于美元降息预期的影响，短期会引起
市场的波动，但也难改趋势。未来随着不确定性的消除，市场上行的动力将
有望增强。从策略上看，短期我们仍以交易为主，主要关注的交易机会仍以
科技板块相关板块为主，同时关注消费、新能源、国企等政策板块，核心的
原则仍是估值和业绩为基础。中长期看我们可以随着时间推移，不确定性的
逐步消除，而逐渐加大投资配置的比重。投资机会将逐渐大于交易机会。
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