【行业研究报告】-策略深度报告：投资和生产对经济增长支撑增强

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投资和生产对经济增长支撑增强
报告摘要
今年1-2月经济修复斜率尚可，经济增长的整体动能增强。一是政
策鼓励的制造业、出口、消费的生产和投资均较强。二是基建投资增速
维持韧性，有助于市场对逆周期政策预期的改善。不过，地产行业的调
整未结束，导致以内需定价为主的黑色商品价格持续走低，以及债市投
资者对未来的悲观情绪延续。
往后来看，积极因素在累积，市场预期有望继续改善。一是积极的
广义财政政策力度（专项债、超长期特别国债、三大工程等）有待显现。
二是新一轮加码政策效果会逐步显现，包括大规模设备更新、消费品以
旧换新、进一步放松房屋限购限售等。三是发达经济体的补库周期和制
造业周期对我国出口的提振效果有望增加。
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