【行业研究报告】电气设备-光伏行业周报：2月印度新增光伏装机1.27GW，政策激励下24年装机有望高增

本周硅片价格跌幅扩大，N型电池盈利或迎修复。（1）硅料：据硅业分会，本周N型棒状硅价格维持稳定，成交区间为6.80-7.30万元/吨，成交低价有所下调，但成交均价仍为7.21万/吨，环比持平。P型硅料价格整体呈现小幅下降态势，其中单晶致密料成交区间为5.30-6.40万元/吨，成交均价为6.00万元降态势，其中单晶致密料成交区间为5.30-6.40万元/吨，成交均价为6.00万元/吨，环比下降0.66%。受硅片跌价趋势影响，硅片企业坚持低价采购策略，部分硅料企业被迫小幅调整价格。（2）硅片：部分企业开始减产，本周硅片价格跌幅扩大。据InfoLinkConsulting，硅片环节已经积累库存达到33-35亿片不等，环比上周继续增长，其中主要系182mmN型硅片。供应端来看，3月硅片产量预期预计67-70GW之间，较高的排产计划叠加持续积累的库存，导致硅片价格明显回落。（3）电池：成交价格整体稳定，盈利能力或迎修复。近期，部分电池厂家酝酿调高报价，但由于上游硅片价格快速下降，电池价格涨价动能减弱。成本端改善，目前大规模在产的N型电池环节盈利或将改善，后续价格预计将取决于组件价格走势。（4）组件：成交价格持稳，部分厂家酝酿涨价。国内地面电站拉动需求改善，以及欧洲补库影响下，3月组件排产环比大幅提升至55GW左右。近期部分厂家酝酿涨势，但具体涨价接受度仍不明朗。2月印度新增光伏装机同比高增。2024年2月，印度新增光伏装机1.27GW，同比+161%，环比+28%。2024年1-2月累计新增光伏装机2.26GW，同比+206%；截至2024年2月，印度累积光伏装机75.6GW。（1）需求激励计划加持，印度光伏装机有望高速增长。2023年，印度发布2022-2032年国家电力计划（NationalElectricityPlan,NEP），预计2026-2027年再生能源累积装机达到337GW，其中光伏为186GW。截至2023年底，印度累积光伏装机73.3GW，表明印度在3-4年内将新增超110GW装机。近期，印度将屋顶光伏计划第二阶段（RTS）更名为PM-SuryaGhar总理光伏家庭计划，补贴金额预计7500亿卢比（约合650亿人民币），预计将有力刺激屋顶光伏发展。据InfoLinkConsulting预测，2024年印度新增光伏装机有望超15GW。（2）ALMM政策延缓，利好国内组件出口。ALMM（光伏组件认证清单）原计划于2024年二季度重新实施，但2月印度新能源与可再生能源部门（MNRE）撤回文件，随后电力部长证实ALMM将放宽两年。本次ALMM的重启与延缓，体现了印度光伏行业想发展本土产能但又难以摆脱中国制造的矛盾，短期内印度光伏装机快速增长，利好我国组件出口。光伏产业链价格：主材环节：据PVInfoLink，本周多晶硅致密料价格报68元/kg，环比上周持平。182/210mm单晶硅片分别报2.00/2.70元/片，环比上周-2.4%/-3.6%。182mm/210mm单晶PERC电池片价格报0.39/0.38元/W，环比上周持平/持平。182mm/210mm单面单玻PERC组件价格报0.90/0.93元/W，环比上周持平/持平；182mm/210mm双面双玻PERC组件价格报0.92/0.95元/W，环比上周持平/持平。辅材环节：本周2.0/3.2mm镀膜光伏玻璃分别报16.50/25.50元/m²，环比上周持平/持平。据索比咨询，本周EVA胶膜价格报7.48元/m²，环比上周持平，POE胶膜价格报13.46元/m²，环比上周持平。投资建议：（1）建议关注可能超预期的市场，美国产业链公司有望受益。随着组件价格下降，叠加政策端刺激和利率下降预期，美国需求有望实现高增长，或有较大弹性。建议关注美国市场占比较高的公司，如阿特斯、晶科能源、天合光能、阳光电源、德业股份等。（2）行业下行周期中，自身有α、盈利韧性强的企业有望穿越周期。建议关注成本优势领先的龙头企业，如通威股份等；量增利稳的辅材环节，如福莱特、福斯特等。（3）电池新技术趋势下，技术创新布局领先企业有望受益。建议关注前瞻性布局储备HJT、钙钛矿量产技术的公司，以及新技术相关材料和设备企业。风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。行业基本数据占比%