【行业研究报告】普天科技-公司信息更新报告：卡位卫星互联网，低空经济蓝海值得期待

——公司信息更新报告
chenbaojian@kysec.cn
证书编号：S0790520080001
考虑到下游客户项目招投标节奏延迟，我们下调原有盈利预测，预计公司
2023-2025年归母净利润分别为0.37、2.31、3.23（原值为2.46、2.83、3.27）亿
元，EPS分别为0.05、0.34、0.47（原值为0.36、0.41、0.48）元/股，对应当前
股价PE分别为426.8、67.6、48.3倍，公司为中国电科通信板块上市平台，有望
背靠电科集团，卫星互联网未来成长前景光明
3月18日，公司在互动易回复卫星互联网领域战略布局规划。公司正积极布局
卫星互联网业务，并在地面行业无线专网领域优势明显，未来实现天地融合组网
后，可为行业用户提供更高效安全、韧性可用的专用网络。此前公司在互动易表
示，公司将积极谋划依托电科集团在卫星互联网方面的技术积累，持续跟进参与
卫星通信领域相关业务，积极参与卫星互联网相关的标准及技术研究。我们看好
公司在卫星通信领域的业务布局和电科集团的赋能，卫星互联网发展前景光明。
依托通信领域深厚技术积淀，积极布局低空经济领域
根据互动易，公司目前正积极开展下一代通信领域的研究，将依托在通信领域的
技术积累，跟进低空经济的行业发展，积极推进低空通信的关键技术和产品研究。
我们看好公司在5G通信领域的深厚技术积累，有望受益低空经济蓝海市场。
承建多地智算中心，央企AI大有可为
2月19日，国资委召开中央企业人工智能专题推进会，强调央企要加快布局和
发展人工智能产业，夯实发展基础底座。根据公司公众号，自2022年起，公司
在京津冀、粤港澳大湾区、成渝等全国一体化算力网络国家枢纽节点和数据中心
集群上进行市场布局，在成都、天津、长沙、海南等地承建多个智算中心项目，
总算力高达1500Pflops。公司作为通信领域央企，有望发挥在通信规划设计的深
厚优势，乘AI东风扶摇而上。
风险提示：产业落地不及预期；市场竞争加剧风险；公司研发不及预期风险。
财务摘要和估值指标
指标2021A2022A2023E2024E2025E
营业收入(百万元)6,5537,0765,1396,5017,485
YOY(%)4.18.0-27.426.515.1
归母净利润(百万元)14221337231323