【行业研究报告】建材-建筑材料行业周报：杭州放开二手房限购，推动二手房市场活跃

◼核心观点
杭州放开二手房限购政策，增值税“5改2”，将能有效带动二手房置换链
条的活跃。2024年3月14日，杭州市再次优化住房政策，一方面，优化
二手住房限购政策，在杭州市范围内购买二手住房，不再审核购房人资
格；另一方面，优化增值税免征年限，出售住房增值税调整为2年。杭州
格；另一方面，优化增值税免征年限，出售住房增值税调整为2年。杭州
此次住房限购调整，是继2023年10月16日将住房限购范围缩窄为主城
区4区之后的又一次调整，意味着杭州已经完全放开了二手房限购。从市
场表现来看，2023年10月16日的“杭六条”发布后，10月当月二手房
成交套数抬升至5247套，较9月环比增加41.9%，对于二手房的成交起
到了推动作用。我们认为，此次完全放开二手房限购，也将能有效带动二
手房置换链条的活跃，起到进一步稳定房地产市场的作用。
新开工3月中旬改善偏缓，关注后续资金到位后，建材需求的回暖。根据
百年建筑调研全国10094个工地数据显示，截止农历二月初三，节后第四
周2024年全国工地开复工率为75.4%，较2023年农历同比低10.7个百
分点；全国工地劳务上工率为72.4%，较2023年农历同期低11.5个百分
点。数据跟踪来看，春节后第四周，全国开复工和劳务上工率均低于
80%，带来建材消费量同比偏低。目前来看，节后第四周资金到位率
47.7%，资金偏紧是当前春季开工改善偏缓的主要因素，叠加地方化债，
导致新项目严格审批。我们认为，后续来看，随着后续重点项目资金的逐
步到位，或将拉动建材需求的回暖。
分项目看，房建项目资金到位率约4成，项目进度改善需要等待白名单项
目资金落实。截止农历二月初三，节后第四周，2024年房地产项目开工
率为68.2%，劳务上工率68.1%；非房建项目开工率78.1%，劳务上工率
为73.9%。房建项目的开工率和劳务上工率慢于非房建项目，主要在于房
地产项目资金到位率41%，处于偏低水平，当前有较大资金缺口的房建项
目采取延迟复工等方式。我们认为，房建项目进度的改善，后续需要进一
步等待白名单项目内的资金落实。
行业重点数据跟踪：
水泥核心观点：去一周（3.9-3.15）全国水泥均价周环比下跌0.2%，分区
域看，仅西北地区水泥均价周环比上涨。根据百年建筑的检测，陕西要求
十五后项目全面开工，带动施工恢复正常，或对地区水泥需求形成一定支
撑。库存方面，8省水泥库存周环比下降0.46%，库存连续4周下降；利
润端看，水泥行业工艺理论利润32.13元/吨，周环比上升10.91%，利润
持续回升。
平板玻璃：过去一周（3.9-3.15）浮法玻璃价格环比下跌2%，价格转
跌。库存方面，玻璃库存周环比抬升6.3%，受终端订单不足影响，产销
偏淡，市场观望情绪较浓，连续9周累库。玻璃成本端看，纯碱价格周环
比下跌0.88%，纯碱库存方面，3月14日国内纯碱厂家总库存79.27万
吨，环比降8.93%，当周下游提库积极，库存转为去库。随着成本端纯碱
价格的下降，玻璃利润有望得到增厚。
光伏玻璃：过去一周（3.9-3.15）光伏玻璃价格周环比持平，库存环比变
化-1.22%，小幅去库。下游组件需求看，根据TrendForce数据显示，3月
组件排产增速超35%，预计2024年全球光伏装机同比增长20%。供应
端，2024年第11周，光伏玻璃产量周环比持平。
行业:建筑材料
日期:
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