【行业研究报告】-中小盘周报：“星舰”第三次试射成功入轨，航天科技火箭技术公司成立

核心观点
1.商业航天：
1）SpaceX“星舰”重型火箭第三次试飞发射升空。据财联社援引美国有
线电视新闻网等媒体报道，当地时间14日，美国太空探索技术公司
（SpaceX公司）的“星舰”重型火箭进行第三次试飞，该火箭已发射升
空。据太空探索技术公司网站介绍，新一代重型运载火箭“星舰”是迄今
全球体积最大、推力最强的运载火箭，总高度约120米，直径约9米。火
箭由两部分组成，底部是“超级重型”助推器，高约69米，配备多台“猛
禽”发动机；顶部是飞船，高约50米，可重复利用。SpaceX“星舰”前
两次发射情况：据中国日报，2023年4月20日，“星舰”开展首飞试验，
火箭升空后即发现第一级多台发动机工作不正常，很快失稳旋转，解体爆
炸。11月18日，“星舰”第二次试飞，第一级全部33台发动机均正常点
火，两级成功分离，但接下来第一级在回收过程中爆炸，第二级在接近燃
尽关机时自毁。SpaceX“星舰”第三次试飞主要成就：据21经济网，
尽管在重新进入大气层后，SpaceX的地面小组便与星舰飞船失去了联
系，但本次试飞实现了诸多突破，包括首次达到轨道速度、打开和关
闭星舰的有效载荷舱门、在星舰滑行阶段进行推进剂转移演示、星舰
重新进入地球大气层等目标。我们认为，外围低成本发射技术的进步
有望带动国内商业航天技术探索和验证，助推产品降本增效。
2）中国航天等成立火箭技术公司，注册资本6亿元。据财联社，爱企
查App显示，近日，航天科技火箭技术（上海）有限公司成立，注册
资本6亿元人民币。股东信息显示，该公司由中国航天科技集团有限
公司和旗下上海航天设备制造总厂有限公司，以及上海国盛（集团）
有限公司、上海市莘庄工业区经济技术发展有限公司等共同持股。我
们认为，投资加码、技术互补，有望加快商业航天领域核心技术攻关。
3）深蓝航天星云一号可回收火箭年底首飞。据江苏深蓝航天有限公司，
公司正全力组织入轨火箭的批量化生产，计划在2024年进行一系列试
验测试，其中包括三机状态动力系统试车测试、“星云-1”运载火箭
一子级高空垂直回收飞行验证等任务。于2024年底前在海南国际商业
航天发射中心完成入轨首飞，这将是我国首次可回收火箭的入轨发射。
我们认为，民营火箭企业制定系列任务规划及入轨首飞计划，有望加
速技术验证、利好产业发展。
2.卫星互联网：1）河南：到2025年完成38颗卫星组网及373座卫
星导航定位基准站北斗三代升级。据财联社，近日，河南省人民政府
办公厅印发《河南省加快制造业“六新”突破实施方案》。其中提到，
积极布局卫星互联网。合理布局北斗系统、遥感卫星等基础设施。到
2025年，完成38颗卫星组网及373座卫星导航定位基准站北斗三代
升级，建成立足中部、服务全国、面向全球的卫星运营和应用服务中
心。我们认为，卫星组网建设有望带动上游硬件环节需求释放和技术
成熟度提升。
投资建议
商业航天、卫星互联网：我们认为，商业航天、卫星互联网产业化趋
势明确，建议关注：1）商业航天：斯瑞新材、派克新材等；2）卫星
互联网：中国卫通、航天环宇、上海瀚讯等。
风险提示
产品研发进度低于预期；产品市场竞争加剧；新技术产业化不及预期。