【行业研究报告】-今日视点

股指震荡小幅回升量能萎缩略显乏力
周三沪深股指震荡小幅回升，股指全天基本围绕前一天收盘指数上下波动，全天
AI应用方向全线爆发轮番活跃表现强势，汽车整车概念平开震荡走高，个股活跃度有所
提升。板块热点除了钢铁能源和酿酒板块略有下跌以外再次呈现普涨格局，其中文化游
戏传媒、教育和互联网软件服务板块表现活跃涨幅居前，个股涨多跌少。最终沪深两市
收盘均小幅上涨，全天两市成交量1.0万亿稍有减少，量价整体略显背离，市场活跃度
得以延续。
本周英伟达新品产品发布后，投资者针对AI概念相关的产业链出现了明显的追捧，
表现为AI概念上半周整体较为活跃，周三股指强势震荡整理，板块热点轮动切换节奏
加快，市场短线交易情绪依然占据了主导，股指全天基本在中短期均线上方运行，显示
台相关措施，落实国常会部署要求，着力稳市场、稳信心。措施针对性地指向了市场恶
意做空违法违规行为，加强市场监管严格把关上市公司质量和财务状况，根据市场情况
加大对融资融券等业务的逆周期调节力度，践行以投资者为本的监管理念，有效地减少
了市场的做空力量，投资者前期崩溃的情绪得以有效缓解，各个指数型股票ETF持续
获得资金净流入，市场的做多力量明显得到增强。我们明确指出为活跃资本市场提振投
资者信心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资
本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基
本确立，但由于春节长假前股指下挫迭创年内新低投资者信心尽失，近期仍处于治愈和
逐步恢复的过程中，因此股指的震荡反复将是近阶段的一个常态特征。俄乌双方轰炸升
级战争偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙趋于恶化，巴以冲突升级外溢中
东和红海紧张局势扩散危机四伏，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的
影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治
化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政
策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于
严峻复杂。
美联储主席鲍威尔在半年度货币政策报告听证会表示政策利率可能处于本轮紧缩
周期的顶部，如果经济发展如预期所料，今年某个时候开始减少政策限制是合适的，但
经济前景存在不确定性，抗通胀能否朝着2%的目标持续取得进展也不确定，未来某个
时候开始降息可能是合适之举，但现在还没有准备就绪，可见美联储对于利率政策路径
研究所
产品经理：侯英民